Förklarat: Betydelsen av den amerikanska centralbankens räntesänkning och dess inverkan på Indien

Räntesänkningen på onsdagen är första gången sedan finanskrisen 2008. Vad som är ironiskt är att detta steg kommer trots en stark amerikansk ekonomi och indikatorer som arbetsmarknadsdata som visar förnyad flytkraft.

Federal Reserves ordförande Jerome Powell. (Källa: REUTERS/File)

Sent på onsdagskvällen indisk tid meddelade USA:s centralbank en kvarts procentenhets sänkning av räntorna – den första räntesänkningen på 11 år.

Det som gör denna räntesänkningsåtgärd – den första sedan den globala finanskrisen bröt ut 2008 – mer betydelsefull är att den amerikanska centralbanken för knappt ett halvår tidigare var på en hökisk räntehöjningsbana och rörde sig i riktning mot att stärka den skuldtyngda amerikansk ekonomi.

Varför räntesänkningen av Fed?

Fed har nämnt oro för den globala ekonomin och dämpad amerikansk inflation bland de viktigaste skälen till beslutet att sänka räntorna, och signalerat en beredskap att sänka lånekostnaderna ytterligare om det skulle behövas. Samtidigt har centralbanken understrukit att den amerikanska ekonomin växte i god takt under årets första sex månader.

Finansmarknaderna hade förväntat sig räntesänkningen på en kvarts procentenhet, som sänkte den amerikanska centralbankens riktmärke för dagslåneräntan till ett målintervall på 2–2,25 procent.

I ett uttalande i slutet av sitt två dagar långa policymöte sa Fed att de hade beslutat att sänka räntorna i ljuset av konsekvenserna av den globala utvecklingen för de ekonomiska utsikterna samt dämpat inflationstryck. Det kommer att agera på lämpligt sätt för att upprätthålla den rekordlånga amerikanska ekonomiska expansionen, sade centralbanken.

En sänkning av Fed Funds-räntan med upp till minst 75 punkter hade förväntats i slutet av året, med räntesänkningscykeln som började från augusti. (En bps motsvarar en hundradels procentenhet.) Fed-ordförande Jerome Powell underströk dock att räntesänkningen bara var en justering av politiken mitt i cykeln, vilket utesluter flera sekvenserade sänkningar av räntorna.

Indikerar nedskärningen en förändring av politiken?

Sänkningen av styrräntorna följer månader av påtryckningar från USA:s president Donald Trump, som har drivit på den amerikanska centralbanken för att sänka räntorna för att få fart på tillväxten. Powell har vid upprepade tillfällen lovat att följa ekonomiska data och har motstått pressen från presidenten - bara för att ändra kurs kraftigt nu.

Information som erhållits sedan Federal Open Market Committee sammanträdde i juni indikerar att arbetsmarknaden är fortsatt stark och att den ekonomiska aktiviteten har stigit i måttlig takt, sade Fed i sitt uttalande. Sysselsättningen har i genomsnitt varit stabil de senaste månaderna och arbetslösheten har varit fortsatt låg.

Federal Open Market Committee (FOMC) är en panel inom Fed som ansvarar för att fastställa styrräntor. Otydligheten i Fed återspeglades något i omröstningen om beslutet, där två medlemmar av FOMC med tio medlemmar motsatte sig beslutet att sänka räntorna.

Beslutet lyckades inte imponera på Trump, som har krävt en stor räntesänkning. Presidenten hånade Powell och skrev på Twitter: Vad marknaden ville höra från Jay Powell och Federal Reserve var att detta var början på en lång och aggressiv räntesänkningscykel som skulle hålla jämna steg med Kina, Europeiska unionen och andra länder runt om i världen... Som vanligt sviker Powell oss... Vi vinner ändå, men jag får verkligen inte mycket hjälp från Federal Reserve!

ken jeong skådespelare nettovärde

Vad kommer att bli påverkan på tillväxtmarknadsekonomier, inklusive Indien?

Teoretiskt sett borde en räntesänkning i USA vara positiv för tillväxtmarknadsekonomier (EME), särskilt ur ett skuldmarknadsperspektiv. Tillväxtekonomier som Indien tenderar att ha högre inflation och därmed högre räntor än de i utvecklade länder som USA och Europa. Som ett resultat skulle FIIs vilja låna pengar i USA till låga räntor i dollar och sedan investera dessa pengar i obligationer i tillväxtländer som Indien i rupier för att tjäna en högre ränta.

När amerikanska Fed sänker sina räntor ökar skillnaden mellan de två ländernas räntor, vilket gör Indien mer attraktivt för valutahandeln.

En räntesänkning från Fed skulle också innebära en större impuls till tillväxten i USA, vilket kan vara positiva nyheter för den globala tillväxten. Men detta kan också leda till fler aktieinvesteringar i USA, vilket kan dämpa investerarnas entusiasm för tillväxtmarknadsekonomier på ett proportionerligt sätt.

Hur reagerade börserna; Varför?

Indiska aktier sjönk på torsdagen. Medan inhemska faktorer som dyster bilförsäljningsdata i juli och lägre prognoser för BNP-tillväxt spelade en roll i försäljningen, var en av de viktigaste faktorerna Powells karaktärisering av räntesänkningen som en justering i mitten av cykeln. Marknaderna har tagit detta som ett tecken på att kraftiga ytterligare nedskärningar inte var nära förestående.

Torsdagens utförsäljning drog jämförelseindexen till nya fem månaders lägsta nivå, där BSE Sensex sjönk under 37 000-strecket. Den bredare Nifty50 bröt också mot 11 000-strecket i intradagshandeln. Även obligationer i Indien föll när investerare minskade satsningarna på aggressiva räntesänkningar på högavkastningsmarknaderna efter signalen från US Fed.

Benedict Cumberbatch nettovärde

Det kraftiga fallet i avkastningen på statspapper under den senaste månaden har redan prissatt Feds agerande. En rejäl sänkning på 50 bps av RBI som förväntas nästa vecka kommer sannolikt att utlösa ett ytterligare rally på obligationsmarknaden. (När investerare köper statsobligationer ökar priserna och avkastningen faller. En lägre avkastning indikerar mindre risk, men om avkastningen som erbjuds av en obligation är högre än vad den var när den emitterades, finns det en chans att staten som emitterade instrumentet skulle kunna vara ekonomiskt stressad och kanske inte kan betala tillbaka kapitalet).

Enligt analytiker finns det också oro för att om asiatiska tillväxtmarknadsvalutor som rupier fortsätter att försvagas kraftigt mot dollarn, kan det leda till att centralbanker som RBI blir mer försiktiga med att sänka styrräntan för aggressivt.

Feds mildrade syn på räntesänkningar återspeglades på de amerikanska marknaderna. Dow Jones Industrial Average och S&P 500 tappade över 1 % efter uttalandet.

De asiatiska marknaderna handlades mestadels lägre i torsdags, med Hongkongs Hang Seng som föll 0,7 % och Shanghai Composite 0,8 %. Japanska Nikkei avvek dock trenden. Storbritanniens FTSE 100 sjönk 0,2% och tyska DAX sjönk 0,1%. Men Frankrikes CAC 40 steg 0,4%.

Dela Med Dina Vänner: