Förklarat: Varför Kinas obligationer med negativ avkastning är efterfrågade

I en tid när världen kämpar mot Covid-19-pandemin och räntorna på utvecklade marknader över hela Europa är mycket lägre, letar investerare efter relativt bättre avkastningsinstrument för att skydda sina intressen.

Människor med ansiktsmasker samlas nära en gigantisk TV-skärm som sänder nyheter om Kinas president Xi Jinping, vid ett köpcentrum i Peking, söndagen den 22 november 2020. (AP Foto: Andy Wong, File)

Förra veckan sålde Kina skulder med negativ avkastning för första gången, och detta såg en hög efterfrågan från investerare över hela Europa. Eftersom räntorna i Europa är ännu lägre, fanns det en enorm efterfrågan på obligationer på 4 miljarder euro utgivna av Kina. Kinas 5-åriga obligation prissattes med en avkastning på –0,152 %, och 10-åriga och 15-åriga värdepapper med positiva räntor på 0,318 % och 0,664 %.

Vad är obligationer med negativ avkastning?

Dessa är skuldinstrument som erbjuder att betala investeraren ett förfallobelopp som är lägre än köpeskillingen för obligationen. Dessa utfärdas vanligtvis av centralbanker eller regeringar, och investerare betalar ränta till låntagaren för att behålla sina pengar hos dem.

hur lång är Jesse Tyler Ferguson

Varför köper investerare dem?

Negativa obligationer lockar till sig investeringar under tider av stress och osäkerhet då investerare försöker skydda sitt kapital från betydande erosion. I en tid när världen kämpar mot Covid-19-pandemin och räntorna på utvecklade marknader över hela Europa är mycket lägre, letar investerare efter relativt bättre avkastningsinstrument för att skydda sina intressen.

Josh Donaldson House

Varför finns det en stor efterfrågan?

Att de 10-åriga och 15-åriga obligationerna ger positiv avkastning är en stor attraktion i en tid då räntorna i Europa har sjunkit rejält. Till skillnad från minus -0,15 % avkastning på den 5-åriga obligationen utgiven av Kina, är räntorna som erbjuds i säkra europeiska obligationer mycket lägre, mellan –0,5 % och -0,75 %.

Det är också viktigt att notera att även om majoriteten av de stora ekonomierna står inför en nedgång i sin BNP för 2020-2021, är Kina ett land som kommer att bevittna positiv tillväxt i dessa utmanande tider: dess BNP ökade med 4,9 % i tredje kvartalet 2020.

Medan Europa, USA och andra delar av världen står inför en andra våg av Covid-19-fall, har Kina visat att det har kontrollerat spridningen av pandemin och därför ses som en mer stabil region. Många känner att europeiska investerare också vill öka sin exponering i Kina, och därför finns det en enorm efterfrågan på dessa obligationer.

Vad är nyckelfaktorn som driver denna efterfrågan?

Det är den enorma mängd likviditet som tillförts av de globala centralbankerna efter att pandemin började som har drivit upp priserna på olika tillgångar inklusive aktier, skulder och råvaror. Källor i bankbranschen sa att många investerare också tillfälligt kan parkera pengar i negativt avkastande statsskuld i syfte att säkra sin riskportfölj i aktier. Om den nya vågen av Covid-19-pandemin leder till ytterligare nedstängningar av ekonomier, kan det bli ytterligare negativ press på räntorna, pressa räntorna ner ytterligare och leda till vinster även för investerare som sätter in pengar vid den aktuella tidpunkten. Globala centralbanker har tillfört uppskattningsvis mer än 10 biljoner dollar likviditet genom olika instrument i det finansiella systemet - som letar sig in i olika tillgångar i ekonomin.

Det finns en förväntning om att den nya amerikanska regeringen kan införa nya låsningar i ekonomin när Covid-fallen ökar i olika amerikanska delstater och europeiska länder, medan Kina verkar relativt säkert nu ur det perspektivet. Detta förväntas leda till volatilitet på finansmarknaderna under de kommande dagarna, vilket driver upp efterfrågan på säkerhet av kapital tillsammans med flöden till risktillgångar, sa en senior finanssektoranalytiker. Han sa att institutionella investerare skulle titta på den övergripande avkastningen efter att ha räknat in de kraftiga vinsterna från aktier och råvaror och diskonterat den negativa avkastningen på kapital som används i syfte att säkra. Express Explained finns nu på Telegram

martha macisaac ålder

Dela Med Dina Vänner: