Förklarat: Varför RBI har lämnat räntorna oförändrade
RBI:s penningpolitiska översyn har hållit räntorna på is, tvärtemot breda marknadens förväntningar. En titt på hur oro kring inflation och tillväxt ledde till detta beslut, och andra viktiga höjdpunkter.
RBI-guvernör Shaktikanta Das. (Expressfoto/fil) Indiens reservbank hållit räntorna kvar på torsdag, för att försöka begränsa en ökning av detaljhandelsinflationen även om tillväxten fortfarande är ett problem. RBI har sänkt styrräntorna med 115 punkter sedan februari i år och pumpat in nära 10 lakh crore likviditet i det finansiella systemet. I sin penningpolitiska översyn varannan månad på torsdagen har den också gett den gröna signalen till ett låneomstruktureringssystem för att rädda stressade låntagare.
Varför sänkte inte den penningpolitiska kommittén räntorna?
heidi swedberg nettovärde
Medan guvernör Shaktikanta Das sa att RBI:s tillmötesgående hållning fortsätter, strider innehavet av räntor mot breda marknadsförväntningar om en sänkning av styrräntorna för att göra det möjligt för banker att låna ut mer. Detaljhandelsinflationen, mätt med konsumentprisindex, steg i juni till 6,09 % från 5,84 % i mars, vilket bröt mot RBI:s medelfristiga målintervall på 2–6 %. Det verkar ha varit en viktig röd flagga som föranledde MPC:s enhälliga beslut.
Dessutom Das flaggade oro över att den inhemska matinflationen förblir hög. Med tanke på osäkerheten kring inflationsutsikterna och det svaga läget för ekonomin mitt i pandemin, beslutade den politiska panelen att hålla styrräntan på is, samtidigt som den förblir vaksam för en varaktig minskning av inflationen för att använda det tillgängliga utrymmet för att stödja ett återupplivande av inflationen. ekonomi.
Varför är RBI orolig för inflationen?
RBI-guvernören gjorde det klart att inflationsutskrifterna för detaljhandeln i april-maj 2020 kräver mer klarhet. Inflationsmålet i sig döljs ytterligare av stigande livsmedelspriser på grund av översvämningar i östra Indien, nedstängningsrelaterade störningar och kostnadspress i form av höga skatter på petroleumprodukter, höjningar av telekomavgifter och stigande råvarukostnader. i stigande stålpriser och guldpriser på efterfrågan på säker tillflyktsort.
Rubrikinflationen i juni efter ett gap på två månader, och imputerade inflationsavtryck för april-maj, har lagt till osäkerhet till inflationsutsikterna. Störningar i försörjningskedjan på grund av Covid-19 kvarstår, med konsekvenser för både mat- och icke-matpriser. Medan prispressen på nyckelgrönsaker ännu inte har minskat, kan proteinbaserade livsmedel också dyka upp som en presspunkt, givet den snäva balansen mellan efterfrågan och utbud när det gäller baljväxter.
RBI observerar att inflationsutsikterna för icke-livsmedelskategorier är fyllda med osäkerhet. Volatilitet på finansmarknaderna och stigande tillgångspriser utgör också uppåtrisker för utsikterna. Den totala inflationen kan förbli hög under andra kvartalet 2020-21, men kan dämpas under andra halvan av 2020-21 med hjälp av stora gynnsamma baseffekter.
Källa: RBI Financial Stability Report, juli 2020 Fungerar den tidigare räntesänkningen?
RBI har hävdat att den kumulativa sänkningen av reporäntan med 250 punkter sedan februari 2019 arbetar sig igenom ekonomin, sänker räntorna på penning-, obligations- och kreditmarknaderna och minskar spreadarna. I maj hade MPC sänkt reporäntan med 40 punkter till 4 %, samtidigt som den bibehöll sin ackommoderande policy. I själva verket har MPC redan under de senaste sju månaderna sänkt reporäntan med 115 bps, även om överföringen från banker till kunderna fortfarande inte kommer in helt. RBI säger dock att överföringen till bankernas utlåningsräntor har förbättrats, med den vägda genomsnittliga utlåningsräntan på nya rupierlån som minskade med 91 bps under mars-juni. Å andra sidan har också inlåningsräntorna fallit, vilket drabbat spararna.
Vad är RBI:s bedömning av ekonomin?
Den säger att den ekonomiska aktiviteten hade börjat återhämta sig från de låga nivåerna i april-maj efter den ojämna återöppningen av vissa delar av landet i juni. Nya Covid-19-infektioner har dock tvingat fram förnyade nedstängningar i flera städer och delstater, och flera högfrekventa indikatorer har planat ut. RBI och många experter, inklusive HDFC:s ordförande Deepak Parekh, har sagt att återhämtningen i landsbygdsekonomin förväntas vara robust, understödd av framstegen i kharifsådd.
Tillverkningsföretag som svarar på RBI:s industriutsiktsundersökning förväntar sig att den inhemska efterfrågan gradvis kommer att återhämta sig från andra kvartalet och hålla i sig till och med första kvartalet 2021-22. För 2020-21 som helhet förväntas real BNP-tillväxt bli negativ. Tidig begränsning av pandemin kan förbättra utsikterna. En mer utdragen spridning, avvikelser från prognosen för en normal monsun och den globala finansmarknadens volatilitet är nedåtriskerna.
Express förklaratär nu påTelegram. Klick här för att gå med i vår kanal (@ieexplained) och håll dig uppdaterad med det senaste
Är RBI beroende av likviditetspressen för att få ner räntorna och öka tillväxten?
zara ägare nettovärde
Likviditetsåtgärderna som tillkännagivits av RBI sedan februari 2020 uppgick till cirka 9,57 lakh crore Rs – motsvarande cirka 4,7 % av den nominella BNP 2019-20. RBI sa att likviditetsåtgärderna hittills har bidragit till en betydande sänkning av räntekostnaderna för företagslåntagare, vilket resulterat i effektiv överföring av lägre styrräntor och förbättrade finansiella villkor. Situationen för icke-banksrelaterade finansiella företag och fonder har stabiliserats sedan Covid-19 först ryckte på marknaderna i mars.
RBI tillkännagav på torsdagen en extra speciell likviditetsfacilitet på 10 000 crore Rs till styrreporäntan - Rs 5 000 crore vardera till National Housing Bank och NABARD. Detta förväntas förbättra flödet av medel till bostadssektorn, NBFCs och mikrofinansieringsinstitutioner. Åtgärder som omstrukturering av lån syftar till att förbättra företagens och individers likviditet.
Även i Explained | De två anledningarna till att RBI inte sänkte räntorna, tvärtemot förväntningarna
Vad är det nya ramverket för omstrukturering av lån för stressade tillgångar?
Eftersom moratoriet för återbetalning av lån upphör den 31 augusti, förväntar sig banker och RBI en ökning av dåliga lån. Nödlidande tillgångar kan stiga till så högt som 14,7 % av de totala lånen i värsta fall i mars 2021. I en stor lättnad för stressade sektorer som drabbats av pandemin har RBI öppnat en övergripande, en- tidsomstruktureringsfönster för dem som är i konkurs i högst 30 dagar den 1 mars 2020. För omstrukturering av företags- och stora lån har strikt övervakning och efterlevnad av normer specificerats för att förhindra ständigt grönare dåliga lån. För företagslåntagare kan banker åberopa en resolutionsplan fram till den 31 december 2020 och implementera den fram till den 30 juni 2021. I en stor uppmjukning för bankerna sa RBI att lånekonton borde fortsätta att vara standard fram till anropsdatumet.
Omstrukturering av stora exponeringar kommer att kräva en oberoende kreditvärdering av kreditvärderingsinstitut och en processvalidering av en expertkommitté som ska ledas av K V Kamath. För att mildra effekterna av förväntade kreditförluster måste bankerna göra en avsättning på 10 % mot sådana konton under rekonstruktion. I fallet med flera långivare till en enda låntagare måste bankerna underteckna ett Inter-Creditor Agreement (ICA). Den omarbetade låneplanen förväntas hålla den dåliga lånenivån under kontroll.
Hur är det med upplösning av privatlån?
För dessa har RBI infört ett separat ramverk. Endast de personliga lånekonton som klassificerades som standard, men som inte var i konkurs i mer än 30 dagar den 1 mars 2020, är berättigade till upplösning. Kreditfaciliteter som tillhandahålls av långivare till sin egen personal/personal är dock inte berättigade. Resolutionsplanen för privatlån kan åberopas fram till den 31 december 2020 och ska implementeras inom 90 dagar därefter. Till skillnad från vid omstrukturering av större företagsexponeringar kommer det inte att finnas något krav på tredje parts validering av expertkommittén eller av kreditvärderingsinstitut eller behov av ICA vid privatlån. Löptiden för de lån som är under resolution kan inte förlängas med mer än två år. Avvecklingsplaner kan inkludera omläggning av betalningar, konvertering av eventuell upplupen ränta, eller som ska upplupna, till en annan kreditfacilitet.
Läs även | Vad är kopplingen mellan inflation och ränta?
Dela Med Dina Vänner:
