ExplainSpeaking: Förvränger/tolkar Indien sin BNP-tillväxt?
BNP-tillväxttakt i Indien: Juryn är fortfarande ute om länder som Indien bör ersätta den befintliga metoden från år till år för att beräkna BNP-tillväxttakten med formeln kvartal-till-kvartal

Kära läsare,
Under de senaste åren har Indiens BNP (eller bruttonationalprodukten) och dess tillväxttakt blivit mycket kontroversiella ämnen.
Detta har delvis att göra med den växande förbittringen mot själva begreppet BNP.
Som många av er vet är en ekonomis årliga BNP det totala penningvärdet av alla slutliga (inte mellanliggande) varor och tjänster som produceras inom de geografiska gränserna under ett år.
Det kan hävdas – och helt med rätta – att BNP inte riktigt kartlägger en befolknings välbefinnande. Det är fullt möjligt – och är ofta ganska troligt – att även när den totala BNP ökar, ökar också de ekonomiska ojämlikheterna, vilket underblåser missnöje.
Nyhetsbrev| Klicka för att få dagens bästa förklaringar i din inkorg
Men även bland dem som inte exakt avfärdar användningen av BNP för att kartlägga en ekonomis prestanda, finns det oenigheter i överflöd.
De flesta av dem har haft att göra med hur BNP beräknas. Till exempel, 2015, när Indiens centrala statistikkontor (CSO) introducerade en ny BNP-serie, kickstartade det en serie av oenigheter som vi förklarade här .
Men även inom gruppen ekonomer som antog den nya serien rådde oenighet. Tack vare de upprepade och betydande revideringar av BNP-data har flera ekonomer ifrågasatte de officiella BNP-uppgifterna .
Nu finns det ett nytt tillägg till den befintliga listan över klagomål. Den här avser hur vi beräknar tillväxttakten för BNP - det gäller inte beräkningen av den absoluta nivån av BNP i sig.
I hans åsikt inlägg i Indian Express, daterad 8 mars , Jahangir Aziz, som är Chief Emerging Markets Economist på J P Morgan, har hävdat att hur Indien beräknar sin BNP-tillväxttakt målar en felaktig eller missvisande bild av det nuvarande tillståndet för ekonomisk tillväxt.
Vad är problemet?
| Varför indiska OMC minskar importen av råolja från SaudiarabienSom det ser ut i Indien, när vi säger att den indiska ekonomin växte med 10 procent under ett visst kvartal (det vill säga en period på tre månader), betyder det i huvudsak att landets totala BNP under det kvartalet var 10 procent. procent mer än den totala BNP som producerades under samma kvartal för ett år sedan.
På samma sätt, när vi säger att ekonomin krympte med 8 procent i år, menar vi att ekonomins totala produktion (beräknad av BNP) är 8 procent mindre än ekonomins totala produktion under föregående år.
Detta kallas år-på-år-metoden (YoY) för att komma fram till tillväxttakten.
Men detta är inte det enda sättet att komma fram till en tillväxttakt. Man kunde ha jämfört BNP kvartal-på-kvartal (QoQ) — det vill säga jämföra BNP under innevarande kvartal med BNP under föregående kvartal. För den delen, teoretiskt sett, om uppgifterna fanns tillgängliga, skulle man kunna beräkna tillväxttakten månad till månad (MoM) eller till och med vecka till vecka.
Y-o-Y-metoden är ytterst intuitiv och tar hand om säsongsvariationerna. Till exempel, om jordbruksproduktionen vanligtvis är låg under april-maj-juni kvartalet (eftersom det inte regnar så mycket under denna period) och vanligtvis hög under juli-augusti-september kvartalet, så är det lite värde i att jämföra gård produktivitetstillväxt mellan dessa två kvartal. Att göra det kommer bara att slänga upp enorma fluktuationer utan att lägga till någon verklig insikt.
Men att jämföra jordbruksproduktionen på årsbasis – det vill säga juli till september innevarande år med juli till september förra året – ger en mer robust och rimlig tillväxttakt. Det är en liknande jämförelse, tack vare likheterna i väder och jordbruksförhållanden. Samma argument om säsongsvariation gäller även för andra sektorer av ekonomin och som sådan är det vettigt att använda metoden på årsbasis för att komma fram till tillväxttakten.
Men Aziz har hävdat att det finns mycket väletablerade statistiska metoder för att ta bort effekten av säsongsvariationer från kvartalsdata. Han har hävdat att när uppgifterna väl är säsongsanpassade ger tillväxttakten fram till genom att använda QoQ-metoden en mycket mer korrekt bild av den ekonomiska tillväxttakten. Det är av denna anledning, hävdar han, som andra stora ekonomier rapporterar QoQ-tillväxt.
GÅ MED NU :Express Explained Telegram ChannelHur stor är skillnaden mellan BNP-tillväxten på årsbasis och QoQ i Indiens fall?
Grafen bredvid ger en glimt. Tiden motsvarar de fyra senaste kvartalen för vilka vi har de senaste uppgifterna. Detta omfattar de fyra kvartalen av kalenderåret 2020.

Även om det är tydligt att oavsett hur man räknar så rasade BNP-tillväxttakten under april-maj-juni kvartalet 2020.
Men, som grafen visar, går historien i stå direkt efter det.
Års-metoden som vi använder i Indien visar att BNP-tillväxttakten stadigt förbättras under de kommande två kvartalen. QoQ-metoden, som Aziz förespråkar, tyder på att BNP-tillväxten återhämtade sig kraftigt under Q2FY21 men har tappat kraft sedan dess.
Det här handlar inte bara om att käbbla över den tidigare tillväxttakten. Beroende på vilken tillväxttakt man använder kan den politiska responsen bli helt annorlunda.
| Indiska marknaden, efter Federal Reserve flyttaAziz oroar sig för att kvartalssiffrorna från år till år kommer att fortsätta att stiga, vilket ger den falska försäkran om en stärkande återhämtning när inkomstnivån i verkligheten bara skulle stiga i en rasande takt.
Det är därför han hävdar att Indien måste byta från YoY- till QoQ-metoden för att beräkna BNP-tillväxttakten.
Så varför tillåter Indien denna uppenbara felaktiga framställning att fortsätta?
N R Bhanumurthy, vicekansler i Bengaluru Dr B.R. Ambedkar School of Economics (BASE), bestrider påståendena om att QoQ-metoden är bättre än YoY-metoden för Indien.
Det här är ingen ny debatt, säger han. Jag minns att det var en liknande debatt för ett decennium sedan också.
Bhanumurthy säger att stabila ekonomier som USA använder QoQ-metoden och tillhandahåller vad som kallas den säsongsjusterade annualiserade räntan. [För att få årstakten från kvartalsvisa tillväxtdata måste man multiplicera med fyra; för att få det från månatliga tillväxtdata måste man multiplicera med 12].
janet från schmeling
Men YoY-metoden är bättre för Indien - särskilt när det är mycket 'buller' mellan kvarteren, sa Bhanumurthy.
Det han refererar till som buller eller stabilitet är i huvudsak en fastställd säsongsvariation. Till exempel, i USA är semesterperioden - säg jul - fördefinierad, men i Indien infaller festivalerna inte på samma datum eller ens samma månad varje år. Som sådan tenderar tillväxttakten för olika ekonomiska variabler att fluktuera mycket mer i Indien.
Tidigare har vi tittat på tillväxttakten från månad till månad (istället för år) för index för industriproduktion och funnit att den en månad skulle växa med över 90 procent och redan nästa månad skulle den krympa. säger.
Poängen är att sådana massiva fluktuationer som vi har sett i Indien tenderar att undergräva all övertygande analys. Oftast baseras makropolitiken på tillväxtcykler på medellång till lång sikt snarare än på kortsiktiga fluktuationer. YoY-metoden är bättre lämpad för att upptäcka sådana cykliska mönster, hävdar Bhanumurthy.
Vad är resultatet?
Som framgått ovan är beräkningen av tillväxttakten en knepig fråga och kan väsentligt förändra de politiska råden. Detta gäller mer för ekonomier som Indien som tenderar att växa i anfall och i synnerhet under en kris.
Men det är av dessa skäl som redan i juni 2020, ExplainSpeaking hade uppmärksammat läsarna att det i tider av svåra ekonomiska chocker är viktigt att se till den absoluta nivån på BNP istället för bara BNP-tillväxttakten.
Vi hade också förklarat hur Indiens ekonomiska tillväxt och andra parametrar var redan ganska anemisk gå in i Covid-pandemin och hur detta innebar att takten i den ekonomiska återhämtningen ur denna kris är osannolikt snabb .
Ta hand om dig,
Udit
Dela Med Dina Vänner: