Sensex @50 000: Varför händer det, och vad händer nu för investerare?

Det non-stop bullrallyt på aktiemarknaderna har tagit riktmärket över milstolpen på 50 000. Men flera frågor skymtar över marknadshorisonten: Är rallyt på riktigt? Varför händer det? Kommer tjurkörningen att fortsätta?

BSE Sensex bröt 50 000-gränsen för första gången den 21 januari 2021. (Expressfoto: Ganesh Shirsekar)

Hur har Sensex rört sig och förändrats över tiden?

Lanserades den 2 januari 1986 (basår: 1978-79 = 100), har landets första aktieindex stigit från 124 i april 1979 till 50 000 idag, en sammansatt årlig tillväxttakt på 15,9 % under 42 år. Från 1990, när den nådde 1 000, är ​​CAGR för S&P BSE Sensex 13,5 %.

För trettiofem år sedan fanns det inga IT-företag och bankaktier i jämförelseindexet; det har nu 9 aktier från bank och finans och 4 IT-företag. Endast fem företag som ursprungligen ingick i indexet behåller sin plats — Reliance Industries, HUL, ITC, L&T och M&M.

Vad ligger bakom den obehindrade uppgången av marknaden?

Det kontinuerliga rallyt som följde på kraschen som utlöstes av Covid-19-pandemin i februari och mars 2020, drevs av utländska portföljinvesterare (FPIs); sedan den 1 april 2020 har inflödet nått rekord på 2,41 lakh crore. Systemet är jämnt med likviditet, vilket är en anledning till det oavbrutna rallyt.

Den senaste ökningen som har drivit Sensex förbi 50 000 är främst på grund av den smidiga maktövergången i USA efter den dödliga belägringen av Capitolium den 6 januari. När president Joe Biden erbjöd hopp – och lovade att ta alla amerikaner med och antydde förbättrade relationer med resten av världen – lyftes marknadssentimenten. Bidens föreslagna stimulans på 1,9 biljoner dollar kommer sannolikt att hålla globala marknader på förhöjda nivåer för tillfället.

Analytiker förväntar sig att kombinationen av starka kapitalinflöden, låga räntor, slankare företagsbalansräkningar och åtgärder som vidtagits av regeringen för att påskynda den ekonomiska återhämtningen i Indien. BNP, som minskade med 23,9 % under junikvartalet, väntas öka med 0,1 % under decemberkvartalet. Under första halvåret 2021-2022 kommer ekonomin att växa med 14,2 %, enligt en studie från Reserve Bank of India. Bortsett från robusta FPI-inflöden har en stor anledning till rallyt varit de imponerande företagsresultaten under andra och tredje kvartalen.

På Bombay-börsen den 21 januari 2021. (Expressfoto: Ganesh Shirsekar)

Är rallyt bredbaserat eller begränsat till endast ett fåtal aktier?

Sensex, som föll med 36 % mellan februari och 23 mars 2020 – när den stängde på 25 981 – har stigit med 68 % sedan 1 april. På torsdagen nådde den rekordnivån på 50 184, innan den drog sig tillbaka till 49 624 . Även om detta har varit vinsten för 30-aktieindexet på BSE, har även de bredare marknaderna varit en del av rallyt.

Under samma period har BSE mid cap-index stigit med över 80 % och small cap-index med över 95 %. Nästan alla större sektorer har deltagit i rallyt – bilindexet har hoppat 117 %; och metall- och IT-index har stigit 110 % respektive 105 %. Teknik-, kapitalvaror- och hälsovårds-, bank- och varaktiga index för konsumenter har stigit med över 60 %; olje- och gasindex med 47 %; och telekom- och FMCG-indexen med 46 % respektive 24 %.

Finns det optimism om framtiden vid det här laget?

Det finns optimism av flera anledningar. Den kraftiga nedgången i antalet Covid-19 och början på massvaccination har väckt förhoppningar om normalisering av ekonomin, och företagens starka resultat under tredje kvartalet har varit ett positivt tecken.

Med uppgången i efterfrågan på stål, cement och fastigheter, såväl som i konsumtion, förväntar sig analytiker att se en omstart av investeringar från företagssektorn under en period av 12 månader från nu.

Medan det låga räntescenariot sannolikt kommer att fortsätta någon gång både på den inhemska och globala fronten, talas det om en finanspolitisk stimulans i budgeten den 1 februari, vilket skulle kunna ge ekonomin och marknaderna ett stopp. Många ser budgetövningen som en möjlighet för regeringen att visa upp sin agenda för reformer och tillväxt av ekonomin framöver.

Slutligen har de lugnande orden från president Biden vid hans invigning gett hopp om förbättringar i den globala handelsmiljön, och en återuppbyggnad av förtroende och bättre handelsrelationer mellan länder.

Från 40 000 till 50 000 på ett och ett halvt år

Betyder detta att marknaden kommer att fortsätta att stiga?

Från och med nu verkar tjurarna energiska – och med undantag för tillfälliga svackor kommer marknaderna sannolikt att förbli på förhöjda nivåer och stiga ytterligare. Även om övergången i USA är tröstande för marknaderna, förväntas det ytterligare stimulanser, av vilka en del sannolikt kommer att hitta sin väg till de indiska aktiemarknaderna. Det finns hopp om att den värsta av pandemin är över, och att snabb vaccination kommer att ge förtroende och definiera återhämtningstakten i ekonomin.

Det indiska rallyt har drivits av den enorma likviditeten på de globala marknaderna, och FPI:er förväntas tillföra mer pengar till indiska aktier under det kommande räkenskapsåret eftersom de globala räntorna förblir låga och Indiens ekonomiska fundament gör landet till en attraktiv investeringsdestination.

Sensex har stigit med 68% sedan 1 april. (Expressfoto: Ganesh Shirsekar)

Finns det några farhågor och skäl att vara försiktig?

Medan investerare vill att rallyt ska fortsätta, vet de att marknaderna handlar i en dyr zon, och en dos negativa nyheter kan bara dra avtryckaren för en korrigering. Vacciner har varit goda nyheter för marknader sedan november 2020, men vissa farhågor kvarstår över nya muterade stammar av viruset och effektiviteten av vacciner mot dem.

Många anser att stimulansprogrammets varaktighet kommer att vara nyckeln. Om centralbankerna beslutar sig för att dra ur kontakten tidigare än väntat, kan marknaderna se korrigering eftersom ekonomierna måste komma tillbaka på rätt spår innan stimulansen rullas tillbaka.

Från och med nu pressar likviditeten upp marknaden. När likviditetskranen stängs kan det bli en viss korrigering. RBI kan inte fortsätta pumpa in likviditet i systemet eftersom det kommer att pressa upp inflationen. Vissa marknadsmän tycker också att fundamentala faktorer ignoreras. Privatinvesterare bör inte blint lägga pengar i aktier. Detaljhandelsinvesterare har bränt sina fingrar flera gånger tidigare, sa en veteranmäklare Pawan Dharnidharka.

eddie cibrian nettoförmögenhet

Aspekten av inkludering har flaggats. Små företag och individer i botten av pyramiden drabbades värst av pandemin, men återhämtningen hittills är fortfarande till stor del begränsad till stora och medelstora företag. Regeringens finanspolitiska stöd måste ta hand om detta, för om tillväxten inte är inkluderande kommer den inte att vara hållbar på lång sikt, sa VD:n för en ledande aktiefond.

Analytiker säger att inflationsökningen, åtstramningen av penningpolitiken och räntehöjningen också kommer att vara avgörande för marknaderna. Om USA bestämmer sig för att höja räntorna kommer pengar att börja flöda tillbaka från tillväxtmarknadsaktier till amerikanska statsobligationer, och det kan resultera i en korrigering.

Investerare bör inte ryckas med av eufori av denna bull run. På höga nivåer är marknaderna sårbara för korrigeringar, säger VK Vijayakumar, investeringsstrateg på Geojit Financial Services.

Källa: BSE

Ska du boka lite vinster nu?

Det kommer inte att vara en dålig idé att boka några vinster på investeringar som har uppnått sin målinriktade tillväxt, och för investerare som behöver gå för tillgångsallokering. Man måste dock vara tydlig med den nya investeringsdestinationen, eftersom bokningsvinster för att återinvestera när marknaderna faller kanske inte går som förväntat.

Man måste alltid komma ihåg att även om investeringar bör göras på ett regelbundet och disciplinerat sätt, måste inlösen eller vinstbokning planeras och genomföras när marknaderna är på topp eller när de förväntade vinsterna har uppnåtts. Experter säger att det är bättre att dra sig ur enskilda aktieinvesteringar och att låta fonderna spela ut eftersom fondinvesteringar är diversifierade och mindre riskfyllda.

Dela Med Dina Vänner: