Kompensation För Stjärntecknet
Substabilitet C -Kändisar

Ta Reda På Kompatibilitet Med Stjärntecken

Förklarat: Indiens ekonomi 2020, vad ska man se fram emot 2021

Indiens ekonomi 2020: När Annus Horribilis 2020 går mot sitt slut finns det positiva effekter i ekonomin: tecken på en BNP-återhämtning och livliga aktiemarknader. Men efterfrågan är svag, intäkterna minskade och sysselsättningsläget är dystert. Alla ögon är riktade mot budgeten – och på vaccinerna

Indien ekonomi, Indien ekonomi 2020, Indien ekonomi 2020, coronavirus Indien ekonomi, covid 19, Indien ekonomi nyheter, Indien ekonomi återhämtning, Indien ekonomi tillväxtArbetare återvänder till sina hemstater under låsningen som infördes på grund av Covid-19, i New Delhi. (Expressfoto: Praveen Khanna)

Om en dryg månad kommer finansminister Nirmala Sitharaman att presentera vad hon har utlyst som en budget som aldrig förr. Eftersom ett år som aldrig förr tar slut finns det frågor om vägen framåt - inklusive om budgeten, eller något politiskt ingripande från regeringens sida under de kommande månaderna, kan kompensera för det underväldigande finanspolitiska stimulanssvaret på situationen som orsakats av pandemin . Och huruvida annan motvind potentiellt kan begränsa uppgången i ekonomisk tillväxt.





Även när industriproduktionen tog fart när ekonomin öppnade igen, understödd av uppdämd efterfrågan och en ökning av festivalutgifterna, är konsumentsentimentet fortfarande svagt. Sysselsättningsutsikterna är ljumna och hushållens inkomster fortsätter att vara suboptimala. Stimulansdrivna investeringsflöden från USA och Europa har fört tillbaka riskaptiten, vilket har skickat en syndaflod från säkra tillgångar till aktiemarknader och tillväxtekonomier. Indien är en nettovinst – i själva verket, om finansmarknadens optimism skulle blandas ihop med realekonomins svårigheter, skulle en strukturell urkoppling av episka proportioner tyckas uppstå – motsvarande en Arnold Schwarzenegger-bål på Woody Allens ben, i sig. vinglig och kommer sannolikt att krascha.

Indien ekonomi, Indien ekonomi 2020, Indien ekonomi 2020, coronavirus Indien ekonomi, covid 19, Indien ekonomi nyheter, Indien ekonomi återhämtning, Indien ekonomi tillväxtExpressillustration: Suvajit Dey

MEDVINDARNA

* För det första, det positiva: NSO:s BNP-data för kvartalet som slutade oktober 2020 fyllde ett överraskande resultat - nedgången under andra kvartalet visade sig vara grundare, och återhämtningstakten slog de flesta förutsägelser, i stort sett i linje med högfrekvensindikatorer som pekade på en uppgång i ekonomiskt momentum. En uppdatering av RBI:s ekonomiska aktivitetsindex förutspådde också att real BNP-tillväxt förväntades bryta ut i positivt territorium under tredje kvartalet, om än till slanka 0,1 procent.



* En sektorsuppdelning visar att bil- och kapitalvaror, som drabbades hårt av låsningen, kan se en vändning i terminsvinster. Sjukvårds-, IT- och dagligvaruföretag ser starkare resultatutsikter. Digital teknik ses som en ljuspunkt.

* Trots utmaningen från en ny våg av infektioner, kan resultatet av det amerikanska presidentvalet och positiva nyheter om vaccin ha en varaktig inverkan på utsikterna för den globala ekonomin. Ett positivt resultat av brexitförhandlingarna är ett plus.



* Aktiemarknaderna, som pendlade mellan rallyn och försäljningar fram till början av november, har sedan dess slagit sig över tidigare toppnoteringar. Enligt Institute of International Finance uppgick portföljflödena till tillväxtmarknadsekonomier eller EME, inklusive Indien, till 76,5 miljarder dollar i november, nästan lika fördelat av eget kapital och skuld (39,8 miljarder respektive 36,7 miljarder USD). Q4 2020 beräknas bli det starkaste kvartalet för EME-inflöden sedan Q1 2013 — sedan strax före det nedskärande utbrottet. De indiska marknaderna är en stor förmånstagare – på årsbasis, fram till den 20 december 2020, har S&P BSE Sensex och Nifty50 ökat med över 13 procent respektive 12 procent.

* Framför allt böjer Indien Covid-kurvan: sedan mitten av september, med undantag för lokala överspänningar, har infektioner lutat nedåt varje vecka, och återhämtningsgraden är nära 95 procent. Åtminstone ett par vaccinkandidater har uppnått inte bara teststatus utan också lämplighet för användning i Indien, med fler på gång.



Förklara talar| En kort historia om den indiska ekonomin 2020

DE RÖDA FLAGGARNA

* Efterfrågeförhållandena är fortfarande svaga, vilket bevisas av nedgången i export och import, vilket speglar tillståndet för extern och inhemsk efterfrågan, enligt NCAER. RBI Consumer Confidence Survey i november visade att medan konsumenternas sentiment var högre den månaden än i juli och september 2020, var förtroendet lägre i november jämfört med samma period för ett år sedan.

* En hotande politisk svaghet är uppenbar på både efterfråge- och utbudssidan. På den BNP-kopplade efterfrågesidan visar de senaste uppgifterna en minskning med 22 procent av de offentliga konsumtionsutgifterna under andra kvartalet, medan den offentliga förvaltningen, försvars- och andra tjänstesektorn på produktionssidan för bruttoförädlingsvärde (GVA) är en proxy för offentliga utgifter — minskade med 12 procent under andra kvartalet efter en nedgång på 10 procent under första kvartalet. Trenden pekar på central- och delstatsregeringarnas motvilja att ge ett finanspolitiskt utgiftslyft för att balansera fallet i investeringsefterfrågan.



* Indiens tillväxt hade dämpats sedan början av Q4 2018-19. Regeringens ovilja, eller oförmåga, att göra det tunga lyftet är ett bekymmer, både i termer av en sentimenthöjare och en utlösande faktor för att katalysera den bredare investeringsdriften. Detta skulle fortsätta att vara en utmaning med tanke på att centrets bruttoskatteintäkter under 2020-2021 beräknas sjunka med över 10 procent, utöver 3,4-procentiga fall under 2019-20. Icke-skatteintäkter verkar vara dystra. Det är osannolikt att stater, besvärade med högre utgifter för hälsa och låsta i en strid med centret om GST-utbetalningar, kommer att starta om investeringscykeln. Om efterfrågeförhållandena inte kan återupplivas förväntas den privata sektorn inte återuppta investeringar eller anställning, vilket skulle försämra efterfrågevillkoren ytterligare. I avsaknad av en motvikt kan problemet bli cykliskt.

* Eftersom regeringen i stort sett avstod från att ge betydande inkomststöd till företag, förlorades arbetstillfällen när MSME-intäkterna fick ett slag. Tredje kvartalet av räkenskapsåret 2020-21 kommer att sluta med en sysselsättning på 395 miljoner, vilket skulle vara 2,5 procent lägre än de 405 miljoner anställda i december 2019, enligt CMIE-data. Med tanke på att cirka 45 procent av tillverkningen sker i MSME-enheter, är denna sektor nyckeln till återupplivande av tillverkningen. Men bara de MSME-företag som är registrerade under The Factories Act, 1948 fångas faktiskt upp av Index of Industrial Production, medan nästan hälften är oregistrerade tillverkningsenheter. För BNP-data är den metod som NSO använder för att använda IIP som en proxy för att uppskatta värdet av den saknade komponenten, mycket mer snedvridande under en situation som nedstängningen, som drabbade de mindre företagen särskilt hårt. Den verkliga bilden kommer bara in med en fördröjning.



* Kontakttjänstesektorer som hotell, restauranger, flygbolag, salonger, som gjorde det exceptionellt bra före pandemin, är bland de värst drabbade och kommer att fortsätta att kämpa tills rädslan för viruset varar.

* CMIE-jobbdata pekar på oroande trender. När restriktionerna hävdes lämnade många som inte fick jobb vidare arbetskraften. Vanligtvis, när fler människor hittar jobb, bör större antal komma och leta. Men det omvända verkar ha hänt sedan september. Dessutom visar CMIE-undersökningar fram till augusti att de största förlusterna i sysselsättning är i kvalitetsjobb - lönearbete. Kvinnor har blivit mer påverkade.



* Inflationen har varit ett problem för beslutsfattare i Indien. RBI i sin månadsbulletin för december lyfte fram riskerna med fortsatt hög inflation: …Ansträngningarna måste fördubblas för att få bukt med 'masken i äpplet' - inflationen - innan det skadar tillväxtimpulserna som slår rot. Enligt Nomura är det osannolikt att detaljhandelsinflationen kommer att sjunka tillräckligt mycket för att RBI ska kunna sänka räntorna under hela 2021. På medellång sikt finns det chanser att inflationen värms upp igen, och RBI kan behöva byta till höjningar även 2022 .

BLICKAR FRAMÅT

* Sitharaman har sagt att investeringar i forskning och utveckling inom medicin, bioteknik och läkemedel är tidens behov. North Block verkar förbereda en infrastrukturförskjutning, uppbackad av en del av pudret som det har hållit torrt. Ett produktionskopplat incitamentssystem för att driva på självtillit faktureras som en mall för en tillverkningspress. Men det finns hinder. Industrin tittar på rekonstruktionsarbetet vid Wistrons iPhone-tillverkningsanläggning i Karnataka, där våld bröt ut vid en tidpunkt då den begränsade framgången inom smartphonemonteringssektorn eftersträvas att replikeras i läkemedel och bilar – och när det råder fortsatt arbetsoro på Toyota Kirloskar Motors fabrik utanför Bengaluru.

* Investerare tittar också på regeringens reaktioner på de juridiska bakslagen i Cairn och Vodafone retrospektiva skattefall. Indien har valt att utmana Vodafone-domen, och en utmaning väntas även i fallet Cairn.


Phil Harris dödligaste fångst nettovärde

* Det finns oro för finanssektorn. Sedan april, med moratorierna som börjar, har erkännandet av fallissemang drivits på vägen. Det är ett dubbelt slag för sektorn – lån har blivit dåliga, även om de inte erkänns som NPA, men långivaren får inte intresset i fall där företag har lagt sig. När EMI:er slutar drabbas bankernas ränteintäkter och dess räntenetto sjunker. Finanssektorns lönsamhet håller på att pressas, och utan en massiv rekapitalisering kan sektorn hamna i ekonomin framöver.

* Enligt IMF kommer ekonomin sannolikt att krympa med 10,3 procent i nuvarande finanspolitik och sedan växa med 8,8 procent 2021-22. Men även om den reala BNP förväntas återhämta sig, kan det ta nästan två år för den att komma tillbaka till nivåerna före pandemin. Enligt uppskattningar från chefen för tillväxtmarknader på J P Morgan, Jahangir Aziz, i slutet av räkenskapsåret 2021-2022, kan ekonomin vara 10 procent lägre än den pre-pandemiska tillväxtbanan.

GÅ MED NU :Express Explained Telegram Channel

* Det finns en mer grundläggande fråga som rör tidpunkten för en finanspolitisk stimulans. 2020-21 var pandemiåret, och om Indien hade haft ett stort finansiellt underskott på grund av en stimulans, skulle det ha varit i linje med alla andra stora ekonomier - och kreditvärderingsinstitut skulle inte ha nedgraderat Indien på storleken på utgifterna . Enligt Pronab Sen, före detta Chief Statistician of India, skulle varje backloading av stimulansutgifter som sträcker sig in i följande år eller längre fram riskera att Indien ses som en outlier.

Alla ögon på budgeten för nu.

Dela Med Dina Vänner: