Kompensation För Stjärntecknet
Substabilitet C -Kändisar

Ta Reda På Kompatibilitet Med Stjärntecken

Förklarat: Vad inbromsningen i BNP-tillväxten säger oss om tillståndet i den indiska ekonomin

Bruttonationalprodukt (BNP) Data för fjärde kvartalet: Vad säger det om tillståndet i ekonomin? Hur sårbar var den redan innan Covid-pandemin?

BNP-data, BNP-data Indien, BNP-data Indien 2020, BNP-data 4:e kvartalet, BNP-data 4:e kvartalet, BNP-data 2020, BNP-data 4:e kvartalet 2020, BNP-data, BNP-data Indien, BNP-data 2020, bnp-data idag, gdp-data nyheterMigranter väntar innan de går ombord på ett tåg till Västbengalen vid Pune Railway Station på fredag. (Expressfoto av Pavan Khengre)

På fredag, ministeriet för statistik och programgenomförande (MoSPI) släppte uppgifterna för fjärde kvartalet (januari till mars) för det senaste räkenskapsåret (2019-20) samt de preliminära uppskattningarna av BNP-tillväxten för hela året.






ryan toy review nettovärde

Den preliminära siffran, som sannolikt kommer att revideras igen i januari nästa år när MoSPI släpper de första reviderade uppskattningarna för FY20, säger att den indiska ekonomin växte med 4,2 % under 2019-20 ( se tabell 1 ). Detta är den lägsta årliga tillväxttakten för BNP som registrerats under den nya BNP-dataserien som använder 2011-12 som basår.

Bord 1.

Detta är inte bara långt ifrån den tillväxt på 8,5 % som regeringen förväntade sig i juli 2019 när den presenterade budgeten för det året utan också betydligt lägre än de 5 % som de andra förhandsberäkningarna föreslog i slutet av februari tidigare i år.



Nominell BNP rasar

Detta är naturligtvis tillväxttakten i real BNP. Ett liknande fall kan ses i banan för den nominella BNP, som är den observerade variabeln. Real BNP kommer fram genom att subtrahera den nominella BNP-tillväxten med inflationsnivån.

Vid tidpunkten för budgetpresentationen för 2019–20 i juli förväntades nominell BNP växa med 12 %–12,5 %. I slutet av den, preliminära uppskattningar bundna den till bara 7,2%. Under 2018-19 växte den nominella BNP med 11 %.



Denna kraftiga inbromsning i den nominella BNP-tillväxten, mer än något annat, visar den fortsatta försvagningen av Indiens tillväxtmomentum även innan det drabbades av den Covid-19-inducerade låsningen den sista veckan i mars.

Express förklaratär nu påTelegram. Klick här för att gå med i vår kanal (@ieexplained) och håll dig uppdaterad med det senaste



Återspeglar dålig fiskal skytte

Det finns två anledningar till att denna kraftiga inbromsning i den nominella BNP spelar roll.

Först och främst är den nominella BNP-tillväxten grunden för alla finanspolitiska beräkningar i landet. Regeringen baserar sina beräkningar - säg hur mycket intäkter den kommer att få och hur mycket pengar den kommer att kunna spendera - på detta initiala antagande. En kraftig avvikelse i den nominella BNP-tillväxttakten rubbar i princip alla andra beräkningar i ekonomin. Till exempel innebär ett kraftigt fall att regeringen inte får de intäkter den hade hoppats på och som sådan kan den inte spendera så mycket som den ville.



Källa: MoSPI

För det andra speglar den kraftiga inbromsningen i den nominella BNP-tillväxten dåligt på regeringens finanspolitiska skicklighet. Det visar med andra ord att regeringen inte kunde bedöma omfattningen av den ekonomiska tillväxtbromsningen som pågick.

Dålig finanspolitik leder i sin tur till felaktigt beslutsfattande eftersom en regering kan sluta med att utforma politik för en ekonomi som faktiskt inte existerar på marken.




Brooke Baldwin nettovärde

Det kan till exempel hävdas att i en ekonomi som bromsade in kraftigt och även på grund av en minskad efterfrågan, skulle till och med en massiv bolagsskattesänkning vara ineffektiv. Förvisso, trots denna engångsreform, minskade privata investeringar faktiskt med nästan 3 % 2019-20 – i skarp kontrast till ökningen på 9 % 2018-19.

De preliminära uppskattningarna som släpptes på fredagen lyfter specifikt fram denna svaghet eftersom de inkluderade betydande nedjusteringar av kvartalsvisa BNP-uppskattningar.



Frekventa och betydande revideringar av kvartalsvis BNP

Indiens nationalinkomstredovisningsdata – den nya BNP-dataserien med 2011-12 som basår – har fått en del kritik tidigare.

Detta ifrågasättande blev djupare när Arvind Subramanian, som var Chief Economic Advisor för Indiens finansministerium mellan 2014 och 2018, 2019 hävdade att den nya serien överskattade Indiens BNP med så mycket som 2,5 procentenheter.

Även om den debatten ännu inte är avgjord, underlättas inte trovärdigheten för Indiens BNP-uppskattningar av frekventa och betydande revideringar.

Titta på Tabell 2 för att se hur de preliminära uppskattningarna har fluktuerat upprepade gånger. Tillväxtuppskattningen för Q2 (juli, augusti och september) har till exempel gått från 4,5 % till 5,1 % och tillbaka till 4,4 % på bara 5 månader (mellan januari och maj 2020).


gen simmons höjd

Tabell 2.

I synnerhet har det nu blivit tydligt att Indiens tillväxttakt under hela 2019-20 avtog mycket snabbare än vad som officiellt accepterades vid den tiden.

Till exempel, i juli, som infaller under andra kvartalet, insisterade regeringen på att helårets reala BNP kommer att växa med 8,5 % även om alla indikatorer tydde på en snabb tillväxtbromsning. Detta bekräftas så småningom av de preliminära uppskattningarna (sista kolumnen i tabell 2).

En skev ekonomisk struktur

En annan viktig faktor från de preliminära BNP-beräkningarna är den oönskade framväxande strukturen i den indiska ekonomin.

Det har upprepade gånger och enhälligt tidigare hävdats, i alla regeringars alla nyanser, att för att Indien ska växa och skapa jobb för de miljoner som kommer in i dess arbetsstyrka varje år, måste tillverkningstillväxten öka. Tillsammans med tjänster var det meningen att tillverkningstillväxten skulle absorbera de miljoner som fortfarande är beroende av jordbruket, som även när det växer snabbt inte har förmågan att höja inkomsten per capita på ett stort sätt. Om Indien skulle skapa massor av välbetalda jobb som gör att det kan skörda den så kallade demografiska utdelningen så måste det ske via tillverkningstillväxt.

Tabell 3.

Men 2019 målar upp en dyster bild i detta avseende (se tabell 3 ). Medan jordbruket och allierade sektorer åtnjöt en stark tillväxt, allt eftersom året fortskred, tappade tillverkningen helt enkelt sin väg – minskade under tre av de fyra kvartalen.

Resultatet

De preliminära BNP-beräkningarna för 2019-20 stödjer uppfattningen att tillväxtbromsningen sedan 2016-17 helt enkelt blev värre allt eftersom det senaste räkenskapsåret fortskred.

Under räkenskapsårets sista kvartal växte ekonomin med bara 3,1 %. Det visar att ekonomin redan hade blivit ganska sårbar innan Covid-19 drabbade Indien i slutet av mars.

Givet trenden med upprepade nedjusteringar är det naturligtvis troligt att även dessa preliminära uppskattningar kan visa sig vara optimistiska.

Dela Med Dina Vänner: