Förklarat: Varför skjuter valutareserverna upp när den indiska ekonomin drabbas?

I en tid när ekonomin är under stress och tillväxten förväntas dra ihop sig 2020-21, har de stigande valutareserverna kommit som ett andningshål för ekonomin eftersom det kan täcka Indiens importräkning på mer än ett år.

På tio månader har Indien lagt till 25 procent av de reserver de hade fram till den 20 september 2019. (Getty Images/File)

Indiens valutareserver som drabbats av covid ökade med rekordhöga 11,9 miljarder dollar under veckan som slutade den 31 juli för att nå en ny topp på 534,5 miljarder dollar , vilket gör den till den femte största innehavaren av reserver i världen. Under 10-månadersperioden mellan 27 september 2019 och 31 juli 2020 har valutareserven svällt med 100 miljarder dollar.

långsamt nettovärde

I en tid när ekonomin är under stress och tillväxten förväntas dra ihop sig under 2020-21, har de stigande valutareserverna kommit som ett andrum eftersom det kan täcka Indiens importräkning på mer än ett år.

Indiens valutareserver: Hur har uppgången varit?

Trenden med stigande valutareserver startade efter att finansminister Nirmala Sitharaman tillkännagav en kraftig sänkning av bolagsskattesatserna den 20 september 2019. Medan investerarnas stämningar blev svaga efter budgetmeddelandet i juli för att införa högre tilläggsavgifter, beslutade regeringen att vända sin budget. Beslutet om högre tilläggseffekter på FPI:er tillsammans med en sänkning av bolagsskattesatsen i september spelade en betydande roll för att vända investerarnas humör och locka dem att investera i den indiska ekonomin och marknaderna.

Mellan 20 september 2019 och 31 juli 2020 har reserverna växt med 106 miljarder dollar och sedan början av april har de växt med 60 miljarder dollar. Så på tio månader har Indien lagt till 25 procent av de reserver de hade fram till den 20 september 2019. Indien är nu femma i den globala rankingen efter Kina (3 298 miljarder USD), Japan (1 383 miljarder USD), Schweiz (896 miljarder USD) och Ryssland (591 miljarder dollar).

Vad har lett till denna ökning av valutareserverna?

Uppgången har skett i flera steg och har letts av olika faktorer under de senaste tio månaderna. Experter säger att ökningen av valutainflöden genom utländska portföljinvesteringar (FPI) och utländska direktinvesteringar (FDI och har också stöttats av nedgången i importräkningen under de senaste 4-5 månaderna på grund av nedgången i råoljepriserna och handelspåverkan efter Covid19 pandemi.

Valutareserver hittills under FY21

Läs även | Vikten av Indiens stigande valutareserver mitt i den ekonomiska krisen i Covid

Några av nyckelfaktorerna inkluderar:

FPI-inflöden: Medan det började med en kraftig ökning av FPI-inflöden efter regeringens beslut i september att sänka bolagsskatten. Mellan april och december 2019 pumpade FPI in netto 15,1 miljarder USD, enligt RBI.

Nedgång i råoljepriset: Indiens oljeimporträkning sjönk eftersom den globala spridningen av coronaviruset sedan februari 2020 inte bara svek på börserna utan också ledde till en krasch i Brent-råoljepriserna. Medan råolja står för nästan 20 procent av Indiens totala importräkning, sjönk priserna på Brent-råolja till nivåer på 20 dollar per fat mot slutet av mars, den sjönk ytterligare och handlades mellan 9 och 20 dollar i april. I januari 2020 handlades Brent-olja mellan 60 och 70 dollar per fat.

Importbesparingar: Nedstängning mellan länder som svar på Covid-19-pandemin påverkade den globala handeln och har resulterat i en kraftig nedgång i importutgifterna – bland annat elektronik, guld och även råoljepriser.

FDI-inflöden: Mellan september 2019 och mars 2020 uppgick de utländska direktinvesteringarna till 23,88 miljarder dollar och i april och maj uppgick de till 5,9 miljarder dollar. Marknadsexperter säger att en hel del utländska direktinvesteringar också har kommit i juni och juli också, särskilt Rs 1 lakh crore plus investeringar från globala teknikjättar i Jio Platforms. Sålunda har inflödet av utländska direktinvesteringar varit en betydande bidragande orsak till ökningen av valutareserven.

Dipp i guldimport: Guld, som var en stor importkomponent för Indien, bevittnade en kraftig nedgång under kvartalet som avslutades juni 2020 efter de höga priserna och låsningen som orsakats av Covid-19-pandemin. Enligt World Gold Council (WGC) sjönk guldimporten med 95 procent till 11,6 ton under kvartalet jämfört med 247,4 ton under samma period för ett år sedan på grund av logistiska problem och dålig efterfrågan. Värdet på guld som omsattes under junikvartalet sjönk till 26 600 crore Rs, en minskning med 57 procent jämfört med Rs 62 420 crore för ett år sedan, sa WGC.

Express förklaratär nu påTelegram. Klick här för att gå med i vår kanal (@ieexplained) och håll dig uppdaterad med det senaste

Vad betyder de stigande valutareserverna?

De stigande valutareserverna ger mycket tröst för regeringen och Indiens centralbank i att hantera Indiens externa och interna finansiella frågor vid en tidpunkt då den ekonomiska tillväxten kommer att minska med 5,8 procent 2020-21. Det är en stor kudde i händelse av kriser på den ekonomiska fronten och tillräckligt för att täcka landets importräkning under ett år. De stigande reserverna har också hjälpt rupien att stärkas mot dollarn. Valutareserven i förhållande till BNP är cirka 15 procent. Reserver kommer att ge en nivå av förtroende för marknaderna att ett land kan uppfylla sina externa åtaganden, visa uppbackning av inhemsk valuta av externa tillgångar, hjälpa regeringen att möta sina valutabehov och externa skuldförpliktelser och upprätthålla en reserv för nationella katastrofer eller nödsituationer . Tillräckliga valutareserver bör ge utrymme för RBI att sänka räntorna och stödja återhämtningen. Vi uppskattar att RBI kan sälja 50 miljarder dollar för att försvara rupien i händelse av en spekulativ attack. Notera att RBI-åtgärder för att stödja tillväxt bör locka FPI-aktieflöden, säger en Bank of America-rapport.

Vad gör RBI med valutareserverna?

Reservbanken fungerar som förvaringsinstitut och förvaltare av valutareserver och verkar inom den övergripande policyram som överenskommits med regeringen. RBI allokerar dollar för specifika ändamål. Till exempel, enligt Liberalized Remittances Scheme, tillåts individer att betala upp till 0 000 varje år. RBI använder sin valutakatt för den ordnade rörelsen av rupien. Den säljer dollarn när rupien försvagas och köper dollarn när rupien stärks. På senare tid har RBI köpt dollar från marknaden för att stärka valutareserverna. När RBI torkar upp dollar släpper den lika mycket i rupier. Denna överskottslikviditet steriliseras genom emission av obligationer och värdepapper och LAF-verksamhet för att förhindra en ökning av inflationen.

Ger valutareserver avkastning till Indien?

Endast guldreserver har gett stor avkastning till Indien. Även om RBI inte har avslöjat den faktiska avkastningen från valutareserver, uppskattar experter att Indien sannolikt bara kommer att få en försumbar avkastning eftersom räntorna i USA och euroområdet är runt en procent. Tvärtom kan Indien stå inför en kostnad för att hålla reserverna utomlands. Av de totala tillgångarna i utländsk valuta var så mycket som 59,7 procent placerade i värdepapper utomlands, 33,37 procent var placerade hos andra centralbanker i andra länder och BIS och resterande 7,06 procent bestod av inlåning hos affärsbanker utomlands från och med mars 2020. Vidare, i slutet av mars 2020, innehade RBI 653,01 ton guld, varav 360,71 ton hölls utomlands i säkert förvar hos Bank of England och Bank for International Settlements, medan det återstående guldet hålls inhemskt. Med guldpriserna som skjuter upp runt 40 procent till över 55 000 Rs per 10 gram i år, har värdet på guldinnehavet ökat.

Även i Explained | Kerala Air India Express flygplanskrasch: Varför bordsbanan är en utmaning

Dela Med Dina Vänner: