Förklarat: Varför, trots Covid, negativ BNP-tillväxt, steg valutareserverna 103 miljarder dollar i april-december
Inställd på att överskrida den rekordhöga ökningen på 110,5 miljarder dollar som registrerades 2007-08.
Skillnaden i sammanhang mellan den officiella reservtillväxten då och nu är dock lika mycket som krita och ost. Indiens valutareserver har ökat med över 103 miljarder dollar i det aktuella budgetåret, den 25 december. Och med mer än tre månader kvar ser det ut att överträffa den rekordhöga ökningen på 110,5 miljarder dollar som registrerades 2007-08.
Skillnaden i sammanhang mellan den officiella reservtillväxten då och nu är dock lika mycket som krita och ost. Under 2007-08 blomstrade ekonomin och registrerade en bruttonationalprodukttillväxt på 9,3 procent utöver 9,6 procent och 9,5 procent under de föregående två åren. Centrets finanspolitiska underskott var också bara 2,5 procent av BNP. Indien skulle då lätt kunna stå emot chocken från den globala ekonomiska krisen som följde ett år senare.
Ekonomin har däremot krympt med 14,9 procent på årsbasis i april-september 2020-21 och Indiens centralbank (RBI) förväntar sig att tillväxten för hela finanspolitiken blir -7,5 procent (utöver en dystra 3,9 procent för 2019-20). Inte heller de offentliga finanserna är i bra skick, med den mest optimistiska framskrivningen av centrets finanspolitiska underskott för 2020-21 på 6,5-7 procent av BNP (mot de budgeterade 3,5 procenten).
chloegrönt nettovärde
Under 2007-08 drevs reservuppbyggnaden på 110,5 miljarder dollar, som uppgick till 7,4 procent av Indiens då mycket mindre BNP, till stor del av utländska investeringar, externa kommersiella lån och andra kapitalinflöden på totalt 107,9 miljarder dollar.
Howard Cosell nettovärde
*Som den 25 december Dessa inflöden var mer ett resultat av 'pull'-faktorer, som hade att göra med globala investerare som ville ta del av Indiens tillväxthistoria. Valutareservens ackumulering 2020-21 har främst drivits av att landets bytesbalansbalans – gapet mellan export och import – blev positiv till 34,7 miljarder dollar under april-september. Detta överskott har i sin tur berott på att importen i april-september 2020 föll med enorma 95,6 miljarder dollar under april-september 2019. Och det återspeglar ytterligare en låg importefterfrågan i en krympande ekonomi.
Bytesbalansöverskottet har också kompletterats med vissa utländska kapitalinflöden. Enbart Reliance Industries, till exempel, lockade till exempel globala investeringar på 1 99 321 crore Rs (cirka 27 miljarder USD) i sina Jio Platforms digitala och detaljhandelsföretag mellan 22 april och 9 november. Även utländska portföljinvesterare har pumpat in 28,65 miljarder USD till indiska aktier och skuldmarknaderna hittills i finanspolitiken. Men det totala inflödet av utländskt kapital, netto efter återbetalningar av skulder och andra utflöden, har bara varit 16,5 miljarder dollar, enligt RBI-data för april-september 2020.
Dessutom, till skillnad från 2007-08, tycks de kapitalflöden som kommer in nu vara mer artiga 'push' än 'pull'-faktorer. Med 10-åriga amerikanska statsobligationer för närvarande på 0,91 procent – de är ännu lägre på 0,19 procent för Storbritannien, 0,01 procent för japanska och minus 0,58 procent för tyska statsobligationer med samma löptid – tvingas investerare att söka avkastning i tillväxtmarknadsekonomier som erbjuder relativt högre avkastning. En del av den dollarlikviditeten har strömmat in i Indien, särskilt sedan november.
ed sheeran och fru
Sammantaget ger det en extraordinär situation - med rekordstora valutareserver som byggs upp när ekonomin upplever negativ tillväxt för första gången på 41 år och mitt i en global pandemi utan motstycke.
Dela Med Dina Vänner:
