ExplainSpeaking: När och hur kommer den indiska ekonomin att återhämta sig, hur kommer återhämtningen att se ut?
Med tanke på den svaga Indiens ekonomi som går in i Covid-krisen samt den mindre än tillräckliga finanspolitiska stimulansen, kommer Indien sannolikt att sluta med en långsträckt U-formad återhämtning.
En arbetare sprejar desinfektionsmedel i ett köpcentrum i New Delhi. När ansträngningar görs för att kickstarta ekonomin kommer gallerior att öppna igen på måndag efter över två månader. (Expressfoto: Praveen Khanna) Kära läsare,
Förra veckan fick USA:s president Donald Trump ett uppsving för sina valmöjligheter när månadstidningen jobbdata visade att så många som 2,5 miljoner jobb tillkom i maj. Detta var det högsta antalet jobb som vunnits under någon månad i USA:s historia – förutsägbart, vilket ledde till att USA:s president förklarade att vi är #1 på Twitter – och antydde att föreställningarna om en mödosamt långsam ekonomisk återhämtning möjligen var felplacerade.
När låsningarna lättade, verkar den amerikanska ekonomin ha iscensatt en kraftig återhämtning - nästan ser ut som alfabetet V.
Frågan är: Kommer Indien också att iscensätta en liknande V-formad återhämtning? När allt kommer omkring har processen att låsa upp redan börjat. Eller kommer det att följa några andra bokstäver som Z eller U eller L?
Innan du tar ett hugg på svaret, här är en snabb titt på möjliga scenarier för återhämtning.
Det är viktigt att förstå de faktorer som bestämmer formen av återhämtning. Dessa inkluderar pandemins totala varaktighet, effekten på jobb och hushållsinkomster, omfattningen av finanspolitiska stimulanser från regeringen etc.
Till exempel, om den ekonomiska störningen bara var under en kort period där mer än människors inkomster, det var deras förmåga att spendera som var begränsad, då när låsningen öppnade, är det möjligt att föreställa sig en Z-formad återhämtning (se diagram; källa: Hutchins Center of Fiscal & Monetary Policy at Brookings).
I detta går BNP – och här talar vi om absolut BNP, inte BNP:s tillväxttakt – faktiskt över trendbanan på grund av den uppdämda efterfrågan. Föreställ dig, uppskjutna fester, salongsbesök, filmer, köp av nya bilar, hus och vitvaror etc. - allt detta samlas ihop.
LÄS ÄVEN | ExplainSpeaking: Att effektivisera tillgången till hälsoinrättningar kommer att vara nyckeln
Men vad händer om den ekonomiska störningen varar längre och resulterar i att flera aktiviteter avstår istället för att skjutas upp? Till exempel alla sommarsemester i Europa som inte kommer att hända i år. Eller till och med den månatliga hårklippningen - när du går till salongen efter 3 månader har du redan förlorat 2 hårklippningar värdefulla av ekonomisk aktivitet för alltid!
I ett sådant scenario, och förutsatt att inkomster och jobb inte går förlorade permanent, återhämtar sig den ekonomiska tillväxten kraftigt och återgår till den väg den följde innan störningen. Detta kallas a V-formad återhämtning.
jenna marmor nettovärde 2015
Men vad händer om denna återhämtning går långsammare och tar längre tid eftersom den ekonomiska störningen resulterade i att flera arbetstillfällen försvann och att människor tappade inkomster, drar ut på sina besparingar etc.?
Då kommer ekonomin att följa a U-formad väg. I ett sådant scenario, efter det inledande fallet, sker återhämtningen gradvis innan den återtar sin fart. Om denna process är mer långdragen än den kastar upp långsträckt U-form .
WEBINAR: Upplåsning och efter: Vad som gäller för arbetsmarknaden som ekonomikontrakt
I samtal med Manish Sabharwal, ordförande och medgrundare, TeamLease Services Ltd; direktör, centralstyrelsen för @RBI19.00, 10 juni
Registrera: https://t.co/1BNVvrqnaW pic.twitter.com/eq3jyGFM3h
- Express Explained (@ieexplained) 7 juni 2020
Eftersom vi pratar om en Covid-inducerad störning är det vettigt att också titta på en W-formad återhämtning också. Denna form möjliggör möjligheten till en V-formad återhämtning, som kopplas tillbaka av en andra våg av infektioner tills naturligtvis ekonomin återhämtar sig för andra gången.
Det sista scenariot är det som politikerna fruktar mest. Det kallas för L-form återhämtning. Här, enkelt uttryckt, lyckas ekonomin inte återta nivån på BNP även efter att åren gått. Som formen visar finns det en permanent förlust av ekonomins förmåga att producera.
Återkommer till vad som kommer att hända med Indien. De flesta ekonomer är eniga om att Indiens ekonomi kommer att krympa under innevarande räkenskapsår. Åsiktsskillnaden handlar bara om omfattningen av denna sammandragning. Intervallet varierar mellan minus 4 % till minus 14 %. Många ekonomer menar att efter att ha nått botten i år kommer ekonomin att börja återhämta sig under nästa räkenskapsår (2021-22).
Men enligt en detaljerad analys av Pronab Sen, tidigare Chief Statistician of India, som publicerades i Idéer för Indien under helgen kommer Indiens ekonomi att krympa inte bara i år utan även 2021-22.
Tabellen visar hur Indiens absoluta BNP (i biljoner Rs, vilket är samma som Rs Lakh Crore) sannolikt kommer att kämpa för att ens komma tillbaka till 2019-20-nivån till 2023-24, vilket är det sista året av denna regerings nuvarande mandatperiod. .
Tabellen ger också en ögonblicksbild av den sannolika trendnivån för BNP om Indien hade vuxit med 6 % respektive 8 % under samma period.
Som det ser ut, och regeringen behåller utgiftsbudgeten för 2020-21 även för 2021-22, är det troligt att 2021-22 kommer att bevittna en BNP-tillväxt på -8,8%. Detta är en skrämmande tanke eftersom det innebär att landet kan uppleva en fullskalig depression – den första i vår historia som en självständig nation, skriver Sen i sin analys.
Som den sista grafen visar, med tanke på den svaga ekonomin som går in i Covid-krisen samt den mindre än tillräckliga finanspolitiska stimulansen, kommer Indien sannolikt att sluta med en långsträckt U-formad återhämtning.
Chris Zylka filmer och tv-program
Var försiktig.
Udit
Dela Med Dina Vänner:
