Förklarat: Bakom RBI:s beslut att hålla reporäntan oförändrad

RBI:s panel sa att prognosen för en normal sydvästmonsun, motståndskraften hos jordbruket och gårdsekonomin, antagandet av Covid-19-kompatibla operativa modeller av företag, var bland de krafter som kan ge medvind till återupplivandet av inhemsk ekonomisk aktivitet.

RBI-guvernör Shaktikanta Das på centralbankskontoret i New Delhi. Arkiv/Expressfoto av Tashi Tobgyal

Med Covid-pandemin som påverkar de kortsiktiga utsikterna för ekonomin, höll Penningpolitiska Kommittén (MPC) vid Indiens centralbank (RBI) på fredagen styrräntan, eller reporäntan, oförändrad på 4 procent för den sjätte gång i rad och sänkte tillväxttakten till 9,5 procent för räkenskapsåret 2021-2022 efter ett tre dagar långt möte.

drog barrymore nettovärde

Vad fick centralbanken att hålla räntorna?

RBI:s policypanel sa att den andra vågen av Covid-19 har förändrat utsikterna på kort sikt, vilket kräver brådskande politiska ingripanden, aktiv övervakning och ytterligare lägliga åtgärder för att förhindra uppkomsten av flaskhalsar i försörjningskedjan och uppbyggnad av detaljhandelsmarginaler. Politiskt stöd från alla håll – finanspolitiskt, monetärt och sektoriellt – krävs för att främja återhämtningen och påskynda återgången till normalitet.

Nyhetsbrev| Klicka för att få dagens bästa förklaringar i din inkorg

Följaktligen beslutade MPC att behålla den rådande reporäntan på 4 procent och fortsätta med den tillmötesgående hållningen så länge det är nödvändigt för att återuppliva och upprätthålla tillväxten på en varaktig basis och fortsätta att mildra effekterna av Covid-19 på ekonomin, samtidigt som man säkerställer att inflationen förblir inom målet framöver, sa panelen. Centralbanken höll också den omvända reporäntan – RBI-låneräntan från banker – under likviditetsjusteringsfaciliteten (LAF) oförändrad på 3,35 procent och räntan på den marginala stående faciliteten (MSF) och bankräntan på 4,25 procent.

Varför har tillväxttakten sänkts?

Centralbanken har skalat ner BNP-tillväxten för FY22 (2021-22) till 9,5 procent jämfört med den tidigare prognosen på 10,5 procent. Stadsefterfrågan har dämpats av den andra vågen, men antagandet av nya Covid-kompatibla yrkesmodeller av företag för en lämplig arbetsmiljö kan dämpa slaget mot ekonomisk aktivitet, särskilt inom tillverknings- och tjänstesektorer som inte är kontaktintensiva. Å andra sidan bör den stärkta globala återhämtningen stödja exportsektorn.

Panelen sa att de inhemska monetära och finansiella förhållandena förblir mycket ackommoderande och stödjande för ekonomisk aktivitet. Dessutom förväntas vaccinationsprocessen ta fart under de kommande månaderna och bör bidra till att normalisera den ekonomiska aktiviteten snabbt. Med hänsyn till dessa faktorer beräknas real BNP-tillväxt nu till 9,5 procent 2021-22, bestående av 18,5 procent under första kvartalet (Q1), 7,9 procent under Q2, 7,2 procent i Q3 och 6,6 procent i Q4:2021-22

Vad är RBI-observationen av ekonomin?

Centralbankens panel sa att prognosen för en normal sydvästmonsun, jordbrukets och gårdsekonomins motståndskraft, företagens antagande av Covid-kompatibla verksamhetsmodeller och den globala återhämtningens fart är krafter som kan ge medvind till återupplivandet av inhemsk ekonomisk aktivitet när den andra vågen avtar.

Å andra sidan utgör spridningen av Covid-19-infektioner på landsbygden och belastningen på efterfrågan i städerna nedåtrisker. Att öka vaccinationskampanjen och överbrygga klyftorna i sjukvårdens infrastruktur och viktiga medicinska förnödenheter kan mildra pandemins förödelse. Efterfrågan på landsbygden är fortsatt stark och den förväntade normala monsunen bådar gott för att upprätthålla dess flytkraft framöver.

Vad säger RBI om inflation?

Panelen har beräknat detaljhandelsinflationen till 5,1 procent – ​​inom RBI:s inflationsband på plus/minus fyra procent – ​​under 2021-22. Vidare har den prognostiserat 5,2 procent under Q1, 5,4 procent i Q2, 4,7 procent i Q3 och 5,3 procent under Q4 2021-22 med risker i stort sett balanserade.

Enligt MPC kommer inflationsbanan framöver sannolikt att formas av osäkerheter som påverkar upp- och nedsidan. Den stigande banan för internationella råvarupriser, särskilt för råolja, tillsammans med logistikkostnader, utgör uppåtrisker för inflationsutsikterna. Punktskatter, skatter och skatter som åläggs av centrumet och staterna måste anpassas på ett samordnat sätt för att begränsa insatskostnadstrycket från bensin- och dieselpriserna. En normal sydvästmonsun tillsammans med bekväma buffertlager borde hjälpa till att hålla prispressen på spannmål i schack.

Vidare förväntas de senaste ingripandena på utbudssidan förbättra trångheten på marknaden för baljväxter. Ytterligare åtgärder på utbudssidan behövs för att mildra trycket på baljväxter och priser på matolja. Med minskande infektioner, kan restriktioner och lokaliserade låsningar över stater lätta gradvis och mildra störningar i försörjningskedjor, vilket minskar kostnadstrycket. Svaga efterfrågeförhållanden kan också dämpa genomslaget till kärninflationen, sa MPC.

Vilka är RBI:s planer på likviditetsfronten?

RBI sa att det kommer att fortsätta att bedriva regelbunden verksamhet för likviditetshantering. Man har beslutat att genomföra ytterligare en operation under G-SAP (statligt värdepappersförvärvsprogram) för köp av G-Sec för 40 000 crore Rs den 17 juni 2021. Av detta skulle 10 000 crore Rs utgöra köp av statliga utvecklingslån (SDL). Det har också beslutats att genomföra ytterligare en G-SAP under andra kvartalet 2021-2022 och genomföra andrahandsmarknadsköp för 1,20 lakh crore Rs för att stödja marknaden.

Under innevarande år hittills har reservbanken genomfört regelbundna öppna marknadsoperationer och tillfört ytterligare likviditet till ett belopp av 36 545 crore Rs (fram till 31 maj) utöver Rs 60 000 crore under den första G-SAP. En köp- och försäljningsauktion under operation twist har också genomförts den 6 maj 2021 för att underlätta en smidig utveckling av avkastningskurvan.

Dela Med Dina Vänner: