Förklarat: Vad ökningen av råoljepriserna betyder för ekonomin, marknaderna

De stigande råoljepriserna har bidragit till att bensin- och dieselpriserna nått rekordnivån i Indien. Priserna på bensin och diesel i Indien är knutna till ett 15-dagars rullande medelvärde av de internationella priserna på dessa bränslen.

En ökning av råoljepriserna tenderar att öka Indiens utgifter och påverkar det finanspolitiska underskottet negativt. (Arkiv foto)

Den senaste tidens topp i globala råoljepris över 80 dollar per fat ledde till en dipp i nyckelindex på aktiemarknaden när oron ökade över inverkan på inflation, valuta och insatskostnader för företag i olika sektorer. Men när priserna lättade, återhämtade sig indexen i Indien på torsdagen i linje med de globala marknaderna.

Varför stiger oljepriserna?

Sedan det låg på 16 dollar per fat den 22 april förra året har priset på Brent-råolja stigit stadigt. Sedan början av året har den stigit nästan 58% från cirka 51,8 USD per fat till cirka 81 USD vid stängning på onsdagen. Uppgången har varit kraftig de senaste sex veckorna, från 65 dollar per fat den 20 augusti. Enligt analytiker närmar sig priserna sin mellanliggande toppnivå på 86 dollar per fat, runt vilken en viss avkylning förväntas även om den bredare trenden fortsätter att stiga.

james jebbia fru

Råoljepriserna har stigit kraftigt under 2021 på grund av en återhämtning av den globala efterfrågan när världsekonomin återhämtar sig från pandemin. Även utbudsrestriktioner som upprätthålls av OPEC+-gruppen har hållit de internationella oljepriserna höga. Hittills har dessa oljeproducerande ekonomier endast signalerat långsamma produktionsökningar, vilket också leder till stigande gaspriser. En brist på gas i Europa och Asien har ökat efterfrågan på olja för kraftproduktion.

De stigande råoljepriserna har bidragit till att bensin- och dieselpriserna nått rekordnivån i Indien. Priserna på bensin och diesel i Indien är knutna till ett 15-dagars rullande medelvärde av de internationella priserna på dessa bränslen. Höga skatter från central- och delstatsregeringarna har också bidragit till att detaljhandelspriserna har blivit mycket högre.

Hur kommer detta att påverka aktier och obligationer?

Medan en kraftig ökning av oljepriserna kan skapa kortsiktig panik på aktiemarknaderna, visar historiska prejudikat att aktiemarknaderna ofta bottnar samtidigt som oljepriserna bottnar. När oljeterminer blev negativa förra året vid toppen av pandemin nådde aktiemarknaderna botten, men sedan dess har de varit på en stigande spreja i takt med stigande oljepriser. Analytiker påpekar att stigande oljepriser återspeglar växande efterfrågan i ekonomin, och aktier levererar ofta mer än den förväntade inflationen som oljeuppgången kan leda till. I linje med olja har priserna på andra råvaror inklusive kol stigit kraftigt. BSE Basic Materials Index har stigit mer än tre gånger från lägsta 1 761 den 3 april 2020 till 5 725 vid onsdagens stängning. Detta speglar den allmänna uppfattningen att den ekonomiska återhämtningen kommer att stärkas framöver.

När det gäller obligationer kan situationen bli svår: Varje antydan om ihållande hög inflation kan resultera i stigande räntor och fallande obligationspriser. Så skuldinvesterare måste vara uppmärksamma på om räntecykeln rör sig uppåt ifall centralbanken försöker hålla tillbaka inflationen. Om inflationen förblir övergående och stigande oljepriser inte leder till en bred prishöjning, förväntas penningpolitiken förbli ackommoderande och hålla ränteökningen i schack. För obligationer kommer centralbankernas politik att spela en mycket större roll än den direkta effekten av stigande oljepriser. När det gäller aktieinvesterare kan de öka sin exponering mot uppströms oljebolag, som gynnas av stigande priser. Inom sektorer där olja är en stor kostnadskomponent kan en negativ reaktion på avkastningen förväntas.

Hur påverkar det valutan och ekonomin?

Stigande råoljepriser tenderar att sänka rupien, eftersom Indien är en stor importör av olja behöver mer dollar för att köpa samma mängd råolja. Vintern tenderar också att pressa priserna under normala tider. På senare tid har strömbristen i vissa geografier, särskilt Kina, orsakats av problem med försörjningskedjan angående kol. Detta har i sin tur ökat efterfrågan på olja, vilket förvärrat situationen.

CARE Ratings chefsekonom Madan Sabnavis sa att stigande priser kommer att leda till expansion av importräkningen och ett tryck nedåt på rupien. Det förväntas nu att Brent-olja kan testa 90 $/fat... Intuitivt kommer /fat att innebära en ökning av importnotan med ,2-,1 miljarder för denna period (oktober-mars). Under FY20 var oljeräkningen 130 miljarder USD och under FY21 82,4 miljarder USD. Under de första 6 månaderna av FY22 uppgick oljeimporten till 70,5 miljarder USD, och om man antar att ett liknande kvantum skulle importeras under andra kvartalet, skulle den halvårsräkningen öka med 11,6 % till 12,9 %. Detta kommer att tendera att påverka handelsunderskottet också, sa han.

Rupien har redan börjat sjunka och rör sig mot per dollar. I detta skede kan detta vara en välkommen utveckling eftersom det skulle hjälpa exporten, även om importerade varor tenderar att bli dyrare. På kort sikt kan ett intervall på Rs 75-75,5 per dollar förväntas innan klarhet sjunker över OPEC+ åtgärder, sa Sabnavis.

Hur kan det skada inflationen, statsfinanserna och marknaderna?

Råimport står för nästan 20 % av Indiens importräkning. Bränsleimportnotan hoppade från 8,5 miljarder dollar för kvartalet som avslutades juni 2020 till 24,7 miljarder dollar för kvartalet som avslutades juni 2021. En ökning av priserna kan leda till en ökning av inflationen, vilket tvingar RBI att gå för likviditetsåtstramande åtgärder följt av räntehöjningar. Förutom dess användning som bränsle och en nyckelvara för transportsektorn är olja en nödvändig råvara för flera industrier. En ökning av råoljepriserna innebär en ökning av kostnaderna för att producera och transportera varor. Det ökar alltså inflationen; Ekonomer säger att en ökning på 10 USD/fat i råoljepriset kan höja inflationen med 10 punkter.

En ökning av råoljepriserna tenderar att öka Indiens utgifter och påverkar det finanspolitiska underskottet negativt. Å andra sidan påverkar en ökning bytesbalansunderskottet - ett mått på värdet av importerade varor och tjänster som överstiger värdet på de exporterade, och indikerar hur mycket Indien är skyldig i utländsk valuta.

Investerare med en exponering mot aktiemarknaderna måste noggrant övervaka råprisrörelsen. Sektorer inklusive raffinering, smörjmedel, flyg och däck är känsliga för oljeprisrörelser. Eftersom en ökning av råoljepriserna påverkar deras insatsråvarukostnad, kommer deras lönsamhet under press, vilket skadar deras aktiekurser.

Nyhetsbrev| Klicka för att få dagens bästa förklaringar i din inkorg

Dela Med Dina Vänner:

dan bilzerian nettovärde