Förklarat: Står Indien inför stagflation?

Stagflation sägs inträffa när en ekonomi står inför stagnerande tillväxt samt ihållande hög inflation. Med andra ord, det värsta av två världar.

Stagflation är ett portmanteau av stagnerande tillväxt och stigande inflation. Vanligtvis stiger inflationen när ekonomin växer snabbt

Förra veckan, finansminister Nirmala Sitharaman vägrade att kommentera på frågor om stagflation. Enligt rapporter sa hon: Jag har hört talas om berättelsen som pågår och jag har inga kommentarer att göra. Men med snabbt bromsande ekonomisk tillväxt och kraftigt stigande inflation finns det ett växande sorl om att Indien står inför stagflation.

Vad är stagflation?

Enkelt uttryckt är Stagflation en portmanteau av hjort nant tillväxt och stigande in flation . Vanligtvis stiger inflationen när ekonomin växer snabbt. Det beror på att människor tjänar mer och mer pengar och kan betala högre priser för samma kvantitet varor. När ekonomin avstannar tenderar inflationen också att sjunka – återigen eftersom det finns mindre pengar nu som jagar samma kvantitet varor.

Stagflation sägs inträffa när en ekonomi står inför stagnerande tillväxt samt ihållande hög inflation. Med andra ord, det värsta av två världar. Det beror på att med avstannad ekonomisk tillväxt tenderar arbetslösheten att stiga och befintliga inkomster stiger inte tillräckligt snabbt och ändå måste människor brottas med stigande inflation. Så människor befinner sig under press från båda sidor eftersom deras köpkraft minskar.

Kathy Griffins nettovärde

Har det hänt tidigare?

Termen myntades av Iain Macleod, en parlamentsledamot från det konservativa partiet i Storbritannien, som medan han talade om den brittiska ekonomin i underhuset i november 1965 uttalade: Vi har nu det värsta av två världar – inte bara inflationen å ena sidan eller stagnation på den andra, men båda tillsammans. Vi har en sorts stagflationssituation. Och historia, i moderna termer, skapas verkligen.

Men det mest kända fallet av stagflation inträffade i början och mitten av 1970-talet när OPEC (Organisationen för oljeexporterande länder), som fungerar som en kartell, bestämde sig för att minska utbudet och fick oljepriserna att skjuta i höjden över hela världen.

Å ena sidan begränsade oljeprisuppgången produktionskapaciteten i de flesta västerländska ekonomier som var starkt beroende av olja, vilket hämmade den ekonomiska tillväxten. Å andra sidan ledde oljepristoppen också till inflation och råvaror blev dyrare. Till exempel, bara 1974, steg oljepriserna med nästan 70 %; Följaktligen nådde inflationen i till exempel USA nästan tvåsiffrigt.

Nettoresultatet blev lägre tillväxt, högre arbetslöshet och högre prisnivå. Det är stagflation.

Varför frågar alla om Stagflation i Indien?

Under de senaste sex kvartalen har den ekonomiska tillväxten i Indien avtagit för varje kvartal. Under andra kvartalet (juli till september), för vilket de senaste uppgifterna finns tillgängliga, växte BNP med bara 4,5 %.

Även under det kommande kvartalet (oktober till december) kommer BNP-tillväxten sannolikt att ligga kvar på ungefär samma nivå. För hela räkenskapsåret förväntas BNP-tillväxten i genomsnitt uppgå till cirka 5 % – en lägsta nivå på sex år.

Ändå har detaljhandelsinflationen skjutit i höjden i oktober och november. Faktum är att oktoberinflationen var den högsta i 16 månader och inflationen i november, på 5,54 %, är på den högsta i tre år. Inflationen under resten av räkenskapsåret förväntas ligga över RBI:s komfortnivå på 4%.

Så, med tillväxten som avtar varje kvartal och nu inflationen stiger upp varje månad, finns det växande sorl av stagflation.

Så, står Indien inför stagflation?

Även om det verkar så vid första anblicken, står Indien ännu inte inför stagflation. Det finns tre övergripande skäl till det.

Ett, även om det är sant att vi inte växer så snabbt som vi har gjort tidigare eller så snabbt som vi kunde, växer Indien fortfarande med 5 % och förväntas växa snabbare under de kommande åren. Indiens tillväxt har ännu inte avstannat och minskat; med andra ord, år från år har vår BNP vuxit i absoluta tal, inte sjunkit.

För det andra, det är sant att detaljhandelsinflationen har varit ganska hög under de senaste månaderna, men orsaken till denna topp är tillfällig eftersom den har orsakats av en ökning av jordbruksråvaror efter några osäsongsbundna regn. Med bättre livsmedelshantering förväntas matinflationen sjunka. Kärninflationen – det vill säga inflationen utan att ta hänsyn till mat och bränsle – är fortfarande godartad.

Slutligen har detaljhandelsinflationen legat väl inom RBI:s målnivå på 4 % under större delen av året. En plötslig topp på några månader, som sannolikt kommer att plana ut under de närmaste månaderna, det är fortfarande tidiga dagar innan man hävdar att Indien har stagflation.

Missa inte från Explained: Delhi-kolvåldsdomarnas begäran om granskning avvisades, vad händer härnäst?

Dela Med Dina Vänner: