Förklarat: Varför Indiens valutareserver ökar, vad detta betyder för ekonomin

Forexreserver är externa tillgångar, i form av guld, SDR (särskilda dragningsrätter för IMF) och tillgångar i utländsk valuta (kapitalinflöden till kapitalmarknaderna, utländska direktinvesteringar och externa kommersiella lån) som ackumuleras av Indien och kontrolleras av Indiens centralbank. .

Med en rekordnivå på 1,7 miljarder den 5 juni 2020 har Indien kommit långt sedan dess valutareserver på 0,8 miljarder i mars 1991.

Indiens valutareserver passerade 500 miljarder dollar för första gången någonsin under veckan som avslutades den 5 juni 2020. Till skillnad från 1991, när Indien var tvungen att utfästa sina guldreserver för att avvärja en större finanskris, kan landet nu vara beroende av sin skyhöga utländska valuta. reserver för att hantera eventuella kriser på den ekonomiska fronten. Medan situationen är dyster på den ekonomiska fronten med BNP som kommer att minska för första gången på 40 år och tillverkningsaktivitet och handel står stilla, är detta en datapunkt som Indien kan jubla över mitt i Covid-19-pandemin. Även om den ökade med 8,2 miljarder dollar under veckan som slutade den 5 juni 2020, är ​​det viktigt att notera att sedan tillkännagivandet av nedstängningen i mars har den ökat med 31,8 miljarder dollar. Med en rekordnivå på 501,7 miljarder dollar den 5 juni 2020 har Indien kommit långt sedan dess valutareserver på 5,8 miljarder dollar i mars 1991.

Vad är valutareserver?

Forexreserver är externa tillgångar i form av guld, SDR (särskilda dragningsrätter för IMF) och tillgångar i utländsk valuta (kapitalinflöden till kapitalmarknaderna, utländska direktinvesteringar och externa kommersiella lån) som ackumuleras av Indien och kontrolleras av Indiens centralbank. Internationella valutafonden säger att officiella valutareserver hålls för att stödja en rad mål som att stödja och upprätthålla förtroendet för politiken för penning- och växelkurshantering inklusive förmågan att intervenera till stöd för den nationella eller fackliga valutan. Det kommer också att begränsa extern sårbarhet genom att upprätthålla likviditet i utländsk valuta för att absorbera chocker under kristider eller när tillgången till upplåning är begränsad.

Varför stiger valutareserverna trots avmattningen i ekonomin?

Den största anledningen till ökningen av valutareserverna är ökningen av investeringar i utländska portföljinvesterare i indiska aktier och utländska direktinvesteringar (FDI). Utländska investerare hade förvärvat andelar i flera indiska företag under de senaste två månaderna. Enligt uppgifterna från RBI, medan inflödet av utländska direktinvesteringar uppgick till 4 miljarder dollar i mars, uppgick det till 2,1 miljarder dollar i april.

jaylen bledsoe fru

Efter att ha dragit ut 60 000 crore Rs vardera från skuld- och aktiesegmenten i mars, har Foreign Portfolio Investments (FPIs), som förväntar sig en vändning i ekonomin senare detta räkenskapsår, nu återvänt till de indiska marknaderna och köpt aktier värda över 2,75 miljarder dollar i första veckan i juni. Forex-inflöden kommer att stiga ytterligare och passera 500 miljarder dollar eftersom Reliance Industries dotterbolag, Jio Platforms, har sett en serie utländska investeringar på totalt 97 000 crore Rs.

Å andra sidan har fallet i råoljepriset sänkt oljeimportnotan och sparat värdefull utländsk valuta. På liknande sätt har utlandsöverföringar och utlandsresor minskat kraftigt – en minskning med 61 procent i april från 12,87 miljarder dollar. Månaderna maj och juni förväntas visa ytterligare nedgång i dollarutflöden.

Det kraftiga hopp i reserver som setts under de senaste nio månaderna började med finansministern Nirmala Sitharamans tillkännagivande om att sänka bolagsskattesatserna den 20 september. Sedan dess har valutareserverna växt med 73 miljarder dollar.

Vad är betydelsen av stigande valutareserver?

De stigande valutareserverna ger mycket tröst för regeringen och Indiens centralbank i att hantera Indiens externa och interna finansiella frågor vid en tidpunkt då den ekonomiska tillväxten kommer att minska med 1,5 procent 2020-21. Det är en stor kudde i händelse av kriser på den ekonomiska fronten och tillräckligt för att täcka landets importräkning under ett år. De stigande reserverna har också hjälpt rupien att stärkas mot dollarn. Valutareserven i förhållande till BNP är cirka 15 procent. Reserver kommer att ge en nivå av förtroende för marknaderna att ett land kan uppfylla sina externa åtaganden, visa uppbackning av inhemsk valuta av externa tillgångar, hjälpa regeringen att möta sina valutabehov och externa skuldförpliktelser och upprätthålla en reserv för nationella katastrofer eller nödsituationer .

denna webbplats finns nu på Telegram. Klick här för att gå med i vår kanal (@indianexpress) och håll dig uppdaterad med de senaste rubrikerna

I sitt penningpolitiska uttalande den 22 maj, sade RBI:s guvernör Shaktikanta Das, har Indiens valutareserver ökat med 9,2 miljarder USD under 2020-21 hittills (fram till 15 maj) till 487,0 miljarder USD – motsvarande 12 månaders import .

Vad gör RBI med valutareserverna?

Reservbanken fungerar som förvaringsinstitut och förvaltare av valutareserver och verkar inom den övergripande policyram som överenskommits med regeringen. RBI allokerar dollar för specifika ändamål. Till exempel, enligt Liberalized Remittances Scheme, tillåts individer att betala upp till 0 000 varje år. RBI använder sin valutakatt för den ordnade rörelsen av rupien. Den säljer dollarn när rupien försvagas och köper dollarn när rupien stärks. På senare tid har RBI köpt dollar från marknaden för att stärka valutareserverna. När RBI torkar upp dollar släpper den lika mycket i rupier. Denna överskottslikviditet steriliseras genom emission av obligationer och värdepapper och LAF-verksamhet. Trots den globala dollarns svaghet verkar RBI inte vara angelägen om att kliva av gasen när det gäller reservackumulering ... sentimentet i rupien har förvrängts av oupphörliga dollarköp av centralbanken för att stärka sin balansräkning, sade Abhishek Goenka, VD, IFA Global.

Var förvaras Indiens valutareserver?

RBI Act, 1934 tillhandahåller den övergripande rättsliga ramen för utplacering av reserver i olika tillgångar i utländsk valuta och guld inom de breda parametrarna för valutor, instrument, emittenter och motparter. Så mycket som 64 procent av valutareserverna hålls i värdepapper som utländska statsskuldväxlar, främst USA, 28 procent är insatta i utländska centralbanker och 7,4 procent är också insatta i affärsbanker utomlands, enligt RBI-data.

Indien hade också 653,01 ton guld i mars 2020, med 360,71 ton utomlands i säkert förvar hos Bank of England och Bank for International Settlements, medan det återstående guldet hålls inhemskt. I värdetermer (USD) ökade guldets andel av den totala valutareserven från cirka 6,14 procent i slutet av september 2019 till cirka 6,40 procent i slutet av mars 2020.

Är det en kostnad involverad i att upprätthålla valutareserver?

Avkastningen på Indiens valutareserver i utländska centralbanker och affärsbanker är försumbar. Även om RBI inte har avslöjat avkastningen på valutainvesteringar, säger analytiker att den kan vara runt en procent, eller till och med mindre än så, med tanke på räntefallet i USA och euroområdet. Det fanns ett krav från vissa håll att valutareserver skulle användas för infrastrukturutveckling i landet. RBI hade dock motsatt sig planen. Flera analytiker argumenterar för att ge större vikt vid avkastningen på valutatillgångar än på likviditet, vilket minskar eventuella nettokostnader för att hålla reserver.

En annan fråga är det höga förhållandet mellan volatila flöden (portföljflöden och kortfristiga skulder) och reserver som ligger på cirka 80 procent. Dessa pengar kan gå ut i snabb takt. Det finns vissa skillnader mellan akademiker när det gäller de direkta såväl som indirekta kostnaderna och fördelarna med nivån på valutareserver, ur synvinkeln av makroekonomisk politik, finansiell stabilitet och finanspolitiska eller kvasi-fiskala effekter, sa tidigare RBI-guvernör YV Reddy i ett av hans tal.

Dela Med Dina Vänner: