FörklaraSpeaking | Inflation, BNP och arbetslöshet: Hur Indien jämförs med asiatiska jämnåriga

Även när bara cirka 40 av 100 indier i den arbetsföra åldersgruppen söker jobb, kan vår ekonomi fortfarande inte skapa jobb åt dem

En arbetare tar en tupplur i Kolkata (Express Photo by Shashi Ghosh)

Kära läsare,

Under de senaste veckorna har indier blivit mer och mer oroliga för inflationstakten (eller i vilken takt priserna stiger). Förra månaden, detaljhandelsinflationen, som mäts med konsumentprisindex, för maj kom in på 6,3 % — det är 30 punkter över den högsta inflationsnivån som RBI har som mål. Senare i veckan bör vi ha uppgifterna för juni. Dessa datapunkter kommer att vara avgörande för att bestämma RBI:s penningpolitiska hållning när den möts i augusti.

För det mesta har allmänhetens uppmärksamhet varit på de stigande oljepriserna och deras inverkan på inflationen.

Nyhetsbrev| Klicka för att få dagens bästa förklaringar i din inkorg

Oljepriserna har varit höga och stigande av två övergripande skäl. Den ena är de stigande priserna på importerad råolja – Indien är beroende av oljeimport för att möta mer än 80 % av sitt inhemska behov – och den andra är beskattningen av raffinerat bränsle inom landet.

Internationellt hade råoljepriset rasat under noll april 2020 — det första fallet i historien. Men eftersom dessa priser har ökat tenderar länder, som Indien, som är stora importörer av råolja, att lida. Priserna på den indiska korgen med råolja – det vill säga priset till vilket Indien köper sin råolja – har gått upp från mindre än 20 dollar per fat i april 2020 till runt 65 dollar per fat i slutet av mars.

Diagrammet nedan (Källa: CARE Ratings) visar hur varje 10-procentig ökning av oljepriset påverkar Indien negativt – den ekonomiska tillväxten faller med 20 punkter (det vill säga 0,20 procentenheter) och inflationen stiger med 40 punkter.

Effekten av varje 10-procentig ökning av oljepriset

Vad som har gjort saken värre för de indiska konsumenterna är att - tack vare hur regeringen beskattar bensin och petroleumprodukter - har detaljhandelspriserna hållit sig uppe även när råoljepriserna sjönk - se tabellen nedan.

Detaljhandelspriserna har hållit sig uppe även när råoljepriset sjönk

När råoljepriset i sig stiger blir det naturligtvis ett dubbelt slag (se tabellen nedan).

Prisuppbyggnaden på bensin och diesel i Delhi den 1 juli 2021

Men faktum är, som diagrammen nedan visar, bränsle är inte den enda varan vars priser stiger snabbt. Dessa diagram tittar på spiken som sågs i detaljhandelsinflationen i maj. Både mat och icke-matvaror har skjutit i höjden. De röda staplarna visar hoppet i maj och de grå staplarna visar det genomsnittliga hoppet under de senaste 3 månaderna.

Pigg i icke-matvaror

Det är av dessa skäl som när analytiker på Nomura sammanställde data – över olika parametrar – för Indien och andra asiatiska länder att jämföra, verkade den indiska situationen ganska dålig.

Pigg i matvaror

Titta på tabellen nedan. Den kartlägger Indien och andra asiatiska ekonomier på BNP-tillväxt och inflationstakt. Längst ner i denna tabell är Asien-genomsnittet.

jemele hill lön espn

När det gäller detaljhandelsinflation är det ganska tydligt att Indien är extremist här. Inget annat land har mött - eller förväntar sig att möta - de höga inflationsnivåer som Indien börjar bli vana vid. Under 2022 kommer konsumentpriserna att växa i en takt som är cirka två och en halv gånger mer än genomsnittet i resten av Asien.

Tabellen kartlägger Indien och andra asiatiska ekonomier på BNP-tillväxt och inflationstakt

När det gäller BNP-tillväxt drabbades Indien 2020 hårdare än nästan alla andra länder i regionen. Det är dock en lättnadsfråga att om vi inte har ytterligare en våg av Covid-fall, borde Indiens ekonomi kunna växa snabbare än andra.

Bortom inflationen och BNP-tillväxten ligger oron för arbetslösheten i Indien. Tabellen nedan sammanställer data om tre nyckelvariabler som måste mappas.

En överblick över Asiens arbetsmarknadsutveckling

Sättet att läsa denna tabell är att först titta på kolumnen längst till höger — arbetskraftsdeltagandet. Deltagandegraden berättar i huvudsak hur stor andel av personer som är inom gruppen arbetsför ålder (15 till 59 år) som vill vara en del av arbetskraften. Ett lågt arbetskraftsdeltagande undergräver ett lands totala produktivitet och välbefinnande eftersom färre människor gör sig tillgängliga för ekonomisk aktivitet.

Som uppgifterna visar var deltagandegraden ganska låg i Indien redan före Covid. Till exempel, i Indien, före Covid, sökte endast cirka 43 % av personerna i gruppen i arbetsför ålder arbete, medan denna andel i Kina och Indonesien var 76 % respektive 69 %. Detta innebar att Indien inte använde alla sina mänskliga resurser, sin demografiska utdelning.

Vidare visar data också att efter Covid, medan andra asiatiska länder nästan har återställt sin (mycket högre) deltagandegrad, har Indien inte kunnat återställa sin (redan lägre) deltagandegrad.

Titta nu på arbetslösheten - den första kolumnen i denna tabell. Detta är andelen personer som bestämt sig för att delta i arbetsstyrkan, sökte arbete men inte fick det.

Två saker sticker ut med Indiens arbetslöshet.

Arbetssökande på Delhi Job Mela 2019 (Express Photo by Tashi Tobgyal)

En, att Indiens arbetslöshet är så mycket högre än andra asiatiska länder. Två, att Indiens höga arbetslöshet är trots ett lågt arbetskraftsdeltagande. Med andra ord, även när bara cirka 40 av 100 indier i gruppen i arbetsför ålder söker ett jobb, kan vår ekonomi fortfarande inte skapa jobb åt dem. Indonesien har en lägre arbetslöshet trots att det har nästan dubbelt så högt arbetskraftsdeltagande.

Den tredje variabeln i denna tabell är det absoluta antalet sysselsatta i ekonomin – se den mellersta kolumnen. Data visar att det totala antalet anställda i den indiska ekonomin idag är över 5 % mindre än antalet anställda före pandemin. Med andra ord, istället för att skapa jobb har ekonomin utplånat nära 22 miljoner jobb.

Det framträdande med dessa sysselsättnings- och arbetslöshetssiffror är att enbart BNP-återhämtning inte alltid innebär en återhämtning av jobben.

Slutligen, varför jämföra Indien med dess asiatiska jämnåriga? Eftersom Indien har mer gemensamt med dessa länder än med de utvecklade ekonomierna.

rob mcelhenney barn skådespelare

Dela dina åsikter och frågor på udit.misra@expressindia.com

Var försiktig

Udit

Dela Med Dina Vänner: