Förklarat: Vad förklarar att råoljepriset faller under $0-märket
Råoljepris: Det första att förstå är att, även innan Covid-19-inducerade globala låsningen, hade råoljepriserna fallit under de senaste månaderna.
Till detta pris skulle säljaren betala köparen av råolja för varje fat som köps. (Källa: Bloomberg) De amerikanska oljemarknaderna skapade historia på måndagen när priserna på West Texas Intermediate (WTI), den bästa kvaliteten på råolja i världen, sjönk till minus 40,32 dollar per fat i New York. Detta är inte bara det lägsta råoljepriset som någonsin känts – enligt Bloomberg var det tidigare lägsta omedelbart efter andra världskriget – utan också långt under nollstrecket.
Till detta pris skulle säljaren betala köparen av råolja för varje köpt fat.
pharrell nettovärde 2016
Läs den här historien i Bangla, Tamil
Men hur kan det vara? Hur föll priserna under noll från början? Varför skulle de falla från class="bb-article-excerpt full-article">
Råoljepris: Det första att förstå är att, även innan Covid-19-inducerade globala låsningen, hade råoljepriserna fallit under de senaste månaderna.
Till detta pris skulle säljaren betala köparen av råolja för varje fat som köps. (Källa: Bloomberg) De amerikanska oljemarknaderna skapade historia på måndagen när priserna på West Texas Intermediate (WTI), den bästa kvaliteten på råolja i världen, sjönk till minus 40,32 dollar per fat i New York. Detta är inte bara det lägsta råoljepriset som någonsin känts – enligt Bloomberg var det tidigare lägsta omedelbart efter andra världskriget – utan också långt under nollstrecket.
Till detta pris skulle säljaren betala köparen av råolja $40 för varje köpt fat.
Läs den här historien i Bangla, Tamil
Men hur kan det vara? Hur föll priserna under noll från början? Varför skulle de falla från $0 till -$5 till -$10 och så vidare hela vägen till -$40 per fat? För att vara säker, oavsett hur det ser ut, är detta inte ett ologiskt resultat.
Sammanhanget
Det första att förstå är att, även innan Covid-19 inducerade globala låsningar, hade råoljepriserna fallit under de senaste månaderna. De var närmare 60 dollar per fat i början av 2020 och i slutet av mars var de närmare 20 dollar per fat.
Anledningen var okomplicerad. Priset på en vara faller när utbudet är mer än efterfrågan. Till stor del står oljemarknaderna, globalt och mer så i USA, inför en enorm överflöd.
Historiskt brukade organisationen för oljeexporterande länder (OPEC), ledd av Saudiarabien, som är den största exportören av råolja i världen (exporterar ensam 10 % av den globala efterfrågan), arbeta som en kartell och fixa priser i ett gynnsamt band. Det skulle kunna få ner priserna genom att öka oljeproduktionen och höja priserna genom att minska produktionen.
På senare tid har OPEC arbetat med Ryssland, som OPEC+, för att fixa de globala priserna och utbudet.
Det måste förstås att att minska produktionen eller helt stänga av en oljekälla är ett svårt beslut eftersom att starta om den är både kostsamt och besvärligt. Dessutom, om ett land minskar produktionen, riskerar det att förlora marknadsandelar om andra inte följer efter.
Den globala oljeprissättningen är inte på något sätt ett exempel på en välfungerande konkurrensutsatt marknad. Faktum är att det är en sömlös verksamhet som är avgörande för oljeexportörer som agerar tillsammans.
Läs också | Hur COVID-19 skadar rupiens växelkurs med andra valutor
Början på problem
Men i början av mars upphörde denna lyckliga överenskommelse då Saudiarabien och Ryssland var oense om de produktionsnedskärningar som krävdes för att hålla priserna stabila. Som ett resultat av detta började oljeexporterande länder, med Saudiarabien i spetsen, att underprisa varandra när det gäller pris samtidigt som de fortsatte att producera samma mängder olja.
Detta var en ohållbar strategi under normala omständigheter, men det som gjorde den ännu mer olycklig var den växande spridningen av Coronaviruset, vilket i sin tur kraftigt minskade den ekonomiska aktiviteten och efterfrågan på olja. För varje dag som gick föll de utvecklade länderna offer för Covid-19 och med varje låsning blev det färre flyg att gå ombord, färre bilar som skulle användas etc.
En pumpjack arbetar på en oljekälla i Permian Basin nära Orla, Texas. (Bloomberg Foto) Gå in i Covid-19
När konflikten mellan Saudiarabien och Ryssland löstes förra veckan, under påtryckningar från USA:s president Donald Trump, var det möjligen för sent. Oljeexporterande länder beslutade att minska produktionen med 6 miljoner fat om dagen - de högsta produktionsminskningarna - och ändå minskade efterfrågan på olja med 9 till 10 miljoner fat om dagen.
Detta innebar att obalansen mellan utbud och efterfrågan fortsatte att förvärras hela mars och april. Enligt rapporter ledde all möjlig oöverensstämmelse till att nästan all lagringskapacitet tog slut. Tåg och fartyg, som vanligtvis användes för att transportera olja också, användes bara för att lagra olja.
Det är också avgörande här att förstå att USA blev den största producenten av råolja 2018. Och det är en anledning till att Donald, till skillnad från alla tidigare amerikanska presidenter, som alltid drivit på för lägre råoljepriser, särskilt under ett valår, Trump har drivit på för högre oljepriser.
Express förklaratär nu påTelegram. Klick här för att gå med i vår kanal (@ieexplained) och håll dig uppdaterad med det senaste
Vad hände i måndags
Majkontrakten för WTI, den amerikanska råoljevarianten, skulle löpa ut tisdagen den 21 april. När tidsfristen närmade sig började priserna rasa. Detta var av två allmänna skäl.
På måndagen var det många oljeproducenter som ville bli av med sin olja även till otroligt låga priser istället för att välja det andra alternativet - att stänga produktionen, vilket skulle ha varit dyrare att starta om jämfört med den marginella förlusten på försäljningen i maj.
Från konsumentsidan, det vill säga de som innehar dessa avtal, var det en lika stor huvudvärk. Avtalsinnehavarna ville slingra sig ur tvånget att köpa mer olja då de ganska sent i efterhand insåg att det inte fanns plats att förvara oljan om de skulle ta leveransen.
Oanvända oljeriggar sitter i Mexikanska golfen nära Port Fourchon, Louisiana. (Reuters Foto: Lee Celano) De ansåg att det skulle bli dyrare för dem att ta emot oljeleveransen, betala för transporten av den och sedan betala för att lagra den (möjligen under en lång period, givet omständigheterna), särskilt när det inte finns någon lagring tillgänglig än att helt enkelt ta ett slag på kontraktspriset.
Denna desperation från båda sidor - köpare och säljare - att bli av med oljan innebar att oljepriserna inte bara sjönk till noll utan också gick djupt in i det negativa territoriet.
På kort sikt var det för båda – innehavarna av leveranskontraktet och oljeproducenterna – mindre kostsamt att betala 40 dollar per fat och göra sig av med oljan istället för att lagra den (köpare) eller stoppa produktionen (producenter).
Missa inte från Explained | Hur omvänd reporänta blev riktränta i ekonomin
Oljepriser i framtiden
Det är viktigt att notera att det var WTI-priset för maj på de amerikanska marknaderna som gick så lågt. Råoljepriset på andra håll föll men inte så mycket. Dessutom, åtminstone för nu, är oljepriset för juni bunden till cirka 20 dollar per fat.
Det är troligt att detta var en engångshändelse och inte kommer att hända eftersom producenterna tvingas dra ner på produktionen ytterligare.
Men man kan inte utesluta en upprepning av måndagsdramat eftersom Covid-19 fortsätter att sprida sig, minskar efterfrågan varje dag.
I slutändan skulle det vara bristen på efterfrågan-utbud (justerat för hur mycket som kan lagras undan) som kommer att avgöra oljeprisets öde.
Missa inte dessa artiklar om Coronavirus från Förklarat sektion:
‣ Hur coronavirus attackerar, steg för steg
‣ Mask eller ingen mask? Varför vägledningen har skiftat
‣ Förutom ett ansiktsskydd, ska jag bära handskar när jag går utomhus?
‣ Hur Agra, Bhilwara och Pathanamthitta Covid-19 inneslutningsmodeller skiljer sig åt
‣ Kan coronavirus skada din hjärna?
Dela Med Dina Vänner:
