Vad rupiens fall betyder

Importörer drabbas, exportörer har vunnit; utländska helgdagar och utbildning utomlands är dyrare. Med de internationella råoljepriserna stigande och Indiens handelsunderskott ökar, påverkas ekonomin hårt.

Analytiker tittar på valutans stadiga marsch mot 70-strecket när de internationella råoljepriserna fortsätter att stiga och utländska medel flödar ut.(Illustration: CR Sasikumar)

Rupiern har fallit 5,2 % under innevarande räkenskapsår, från nära 65 den 28 mars till den lägsta 18-månaders lägsta 68,42 mot dollarn på onsdagen. När oro för importörer, resenärer och till och med studenter ökar stadigt, ser analytiker valutans stadiga marsch mot 70-strecket när de internationella råoljepriserna fortsätter att stiga och utländska medel flödar ut.

Varför har rupien fallit?

Det finns tre huvudorsaker. De stigande råoljepriserna, portföljutflöden från Indien på grund av försäljning av aktier, särskilt av utländska portföljinvesterare (FPI), och en växande förväntan på att räntorna stiger i USA.

eric stonestreet nettovärde

Läs | Rupee faller till färskt 16-månaders lägsta, sjunker 25 paise mot dollar

Priserna på Brent-olja har ökat från 70,30 USD till över 80 USD per fat sedan början av det nya räkenskapsåret i april. Detta beror främst på oro över försörjningsstörningar efter den ökade amerikanska spänningen med Iran, som bidrar med 11-12 % av OPEC-produktionen. När oljepriserna stiger kommer Indiens handelsunderskott - överskott av import än export - att förvärras, vilket i sin tur kan påverka bytesbalansunderskottet.

I väntan på att amerikanska räntor ska gå upp har FPI:er tagit ut Rs 27 000 crore från Indien i april och maj hittills, vilket är över 4 miljarder dollar på mindre än två månader. När den amerikanska centralbanken höjer räntorna ytterligare - vilket kommer att hända - kommer FPI:er att föredra att investera i sitt hemland eftersom arbitragevinsten när de investerar i Indien och tillväxtmarknader kommer att minska. En försvagad rupier kommer också att sänka avkastningen, vilket i sin tur kommer att påverka framtida inflöden.

Vad betyder detta för importen?

Importörer kommer att drabbas eftersom kostnaderna för att få varor eller utrustning till Indien kommer att öka. När rupien försvagas måste importörer, särskilt oljebolag och andra importintensiva bolag, lägga ut mer rupier för att köpa motsvarande mängd dollar. I den meningen kan en svag rupier fungera som en slags importskatt. För oljesektorn är det ett dubbelt slag, eftersom ökningen av råoljepriserna och nedgången i rupiers värde ökar detaljhandelns bränslepriser. Oljebolagens marginaler kommer att komma under press.

Och hur är det med exporten då?

Exportörer, särskilt mjukvaruexportörer, kommer att gynnas, eftersom de får mer rupier samtidigt som de konverterar dollarexportintäkter till indisk valuta. Detta förväntas öka exporten, som har visat ensiffrig tillväxt. Under FY18 växte exporten med 9,78 %, och med tanke på att exporten i april 2018 endast visade en tillväxt på 5,17 %, verkar det som om problemen med GST-implementeringen ännu inte har lösts. Den dubbla effekten av FII-utflöden och försämrad handelsbalans kan slå rupien ytterligare; För att hålla externa mätvärden stabila behöver därför exporten av både tjänster och varor ytterligare en push.

Så hur påverkar denna situation den totala ekonomin?

cathy zhang jack ma

Underskotten i de offentliga finanserna och bytesbalansen är sammanlänkade. När det offentliga underskottet är högt ökar den offentliga upplåningen, vilket leder till högre räntor. Men när utländska medel börjar strömma in stärks rupien och exporten blir dyrare. Råoljepriserna förväntas stiga ytterligare i år, och importen förväntas växa med minst 14%, säger ett meddelande från SBI Research. Detta kommer att öka importräkningen och driva upp handelsunderskottet, vilket i sin tur kommer att öka CAD och skjuta upp FY19-siffran till 2,5 % av BNP. En breddad CAD har makroekonomiska konsekvenser. Det bästa sättet att överbrygga klyftan är genom att öka inflöden, men de indiska marknaderna har istället sett FPI-utflöden. Dessutom kan ökningen av importkostnaderna till följd av en svag rupier öka inflationstrycket.

Är medelklassen också påverkad?

En svag rupier gör utlandsresor dyrare denna semestersäsong - en resenär måste betala ut mer rupier för att köpa dollar. Även studenter som studerar utomlands kommer att få se sina kostnader stiga. Under 2017-18 spenderade indiska resenärer 4 miljarder dollar utomlands; studenter spenderade 2 miljarder dollar.

Men det är bra tider för dem som tar emot remitteringar från utlandet. Enligt Världsbanken betalade den indiska diasporan ut cirka 69 miljarder dollar 2017, det mesta i världen. Värdet av dessa överföringar på bankkonton i Indien stiger när rupien deprecierar mot dollarn. Om icke-bosatta indianer eller deras familjer skulle få ett belopp som liknar 2017 i år, och om rupien skulle fortsätta att handla med nuvarande växelkurs, skulle det översättas till ytterligare 3,5 miljarder dollar.

Hur önskvärt är det då att ha rupier lika stark som dollarn?

Den 20 augusti 2013, när rupien föll med 98 paise till 64,11 på en dag, sa Narendra Modi, som då var Gujarats chefsminister, 'Om rupien fortsätter att falla så här kommer andra länder att börja dra fördel av Indien. Politiker har vid flera tillfällen talat om behovet av en starkare rupier. Valutans fall och uppgång kan vara både negativt och positivt, beroende på den makroekonomiska situationen, inflöden, råoljepriser, styrka mot andra valutor, verkligt effektivt växlingsvärde etc. En stark rupier kan skada exporten, men en svag rupier kan pressa upp valutan. importräkning.

Så, vad är det ideala värdet av rupien mot dollarn?

torrence hatch basket

Det är svårt att säga. RBI, som hanterar rupiens rörelse, säger att den aldrig fixar ett värde; snarare underlättar det en ordnad rörelse av valutan. RBI köper dollar från marknaden när rupien stärks och säljer den amerikanska valutan när rupien försvagas. Den försöker upprätthålla en balans genom att ta hänsyn till alla externa och interna faktorer. Indiens tillgångar i utländsk valuta sjönk med cirka 6 miljarder dollar till cirka 394 miljarder dollar nyligen då RBI uppenbarligen sålde dollar från sin valutakatt för att stabilisera valutan. Med marknaderna som bevittnade utländska utflöden i april och maj, vidtog RBI nyligen flera åtgärder för att locka till sig fler kapitalflöden. Den förbättrade investeringsgränserna, lättade på reglerna för utländska investerare och reviderade kravet på minsta återstående löptid och taket för aggregerade FPI-investeringar i statspapper.

Dela Med Dina Vänner: