Nollkupongobligationer: Innovativt statligt verktyg för att finansiera PSB:er, hålla underskottet i schack
Nollkupongobligationer: De medel som samlas in genom emission av dessa instrument, som är en variant av rekapitaliseringsobligationer som tidigare emitterats till offentliga banker, används för att kapitalisera den statligt styrda banken.
Kunder på ett Punjab & Sind Bank-kontor i New Delhi (Fotograf: Anindito Mukherjee/Bloomberg) Regeringen har använt finansiell innovation för att rekapitalisera Punjab & Sind Bank genom att ge ut långivaren 5 500 crore värda av icke räntebärande obligationer värderade till pari. De medel som samlats in genom emission av dessa instrument, som är en variant av de rekapitaliseringsobligationer som emitterats tidigare till offentliga banker, används för att kapitalisera den statliga banken.
Även om dessa inte kommer att tjäna något intresse för abonnenten, kallar marknadsaktörer det både för en 'finansiell illusion' och 'stor innovation' av regeringen där den använder 100 Rs för att skapa en inverkan på 200 Rs i ekonomin.
Punjab & Sind Banks VD och vd S Krishnan sa att dessa är speciella typer av nollkupongobligationer som emitterats av regeringen efter ordentlig due diligence och att dessa är emitterade till pari.
Eftersom dessa obligationer inte är omsättningsbara har långivaren behållit dem i HTM-hinken, utan att kräva att den bokför några mark-to-market vinster eller förluster från dessa obligationer.
Finansmarknadsaktörer sa att regeringen verkar ha hittat ett innovativt sätt att kapitalisera banker, vilket inte påverkar det finanspolitiska underskottet samtidigt som det ger välbehövligt eget kapital till bankerna. Men de varnar också för att detta kanske inte är en permanent lösning för banksektorns problem.
GÅ MED NU :Express Explained Telegram Channel
josh donaldson höjd
Vad är det för slags bindningar?
Till skillnad från de tidigare trancherna av rekapitaliseringsobligationer som bar ränta och såldes till olika banker, har dessa icke räntebärande, icke-överlåtbara särskilda GOI-värdepapper en löptid på 10-15 år och utfärdade specifikt till Punjab & Sind Bank.
Dessa rekapitaliseringsobligationer är speciella typer av obligationer som utfärdas av staten specifikt till en viss institution. Endast de banker, vem som än är specificerad, kan investera i dem, ingen annan. Det är inte omsättbart, det är inte överförbart. Den är begränsad endast till en specifik bank, och den är under en viss period ... den hålls i kategorin hålls till förfall (HTM) för banken enligt RBI:s riktlinjer. Eftersom det hålls till förfall, redovisas det till det nominella värdet (och) ingen mark-to-market kommer att finnas där. Så det här är en speciell typ av obligationer som utfärdats av regeringen efter ordentlig (due diligence), sa Krishan.
Även om de är nollkuponger skiljer sig dessa obligationer från traditionella nollkupongobligationer på ett konto – eftersom de emitteras till pari, finns det ingen ränta; I tidigare fall var de tekniskt sett räntebärande eftersom de emitterades med rabatt.
liza huber ålder
Nu görs dessa till nollkupong och förutom att det inte finns någon skillnad, kommer nämnda belopp att betalas på förfallodagen enligt regeringens meddelande ... Det finns ingen kupong, det är nollkupong, det utfärdas till pari och kommer att betalas vid slutet av den angivna perioden, sa Krishan.
En hög tjänsteman från finansministeriet förklarade att även om redovisningen av dessa obligationer är i pari, så är det i själva verket instrumentets nuvärde som är avgörande. Dessa är instrument som är en variant av recap-obligationerna men som i praktiken uppfyller samma syfte, och dessa är utfärdade i enlighet med RBI:s riktlinjer, sa tjänstemannen. Finansministeriet meddelade dessa obligationer i statstidningen den 11 december.
Hur skiljer de sig från nollkupongobligationer utgivna av privata företag?
Nollkupongobligationer av privata företag emitteras normalt till underkurs, men eftersom dessa specialobligationer inte är omsättbara kan dessa emitteras till pari.
Det är skillnad på nollkupongobligationer utgivna av andra företag och dessa. Du har helt rätt, normalt emitteras nollkupongobligationer med rabatt, som också är omsättbara. Här är det ingen fråga om handel och det här är speciella typer av obligationer, som regeringen utfärdar specifikt till en specifik person och den är emitterad till pari, sa Krishan.
Samtidigt som de lovordade regeringens drag att tillföra eget kapital i banker, sa två toppchefer inom finansbranschen, som inte ville bli namngivna, att detta drag köper tid men inte löser problemet permanent.
Eddie Nash House
Det är en stor innovation av regeringen där den använder 100 Rs för att skapa en inverkan på 200 Rs i ekonomin. Det ger ut en nollkupongobligation på 5 500 crore Rs till pari till Punjab & Sind Bank som kommer att förfalla i omgångar mellan 2030 och 2035. Marknadsvärdet på dessa obligationer skulle vara runt 2 750 crore Rs. Punjab & Sind Bank, genom att investera i dessa obligationer från kategorin som hålls till förfall, behöver inte bokföra marknadsförluster och kommer att värdera obligationerna till självkostnadspris, det vill säga 5 500 crore Rs. Regeringen kommer att tillföra 5 500 crore Rs i aktiekapitalet i Punjab & Sind Bank, sa en av finanssektorns chefer.
Genom att göra det ökar kapitaltäckningen för Punjab & Sind Bank med 5 500 crore Rs (istället för 2 750 crore).
Även om detta är en ekonomisk illusion, har regeringen äntligen insett att det är bättre att göra vad västländer gör snarare än vad deras akademiker rekommenderar oss. Man måste komma ihåg att ekonomisk illusion ger dig tid att ställa i ordning ditt hus. Det löser inte problemet permanent men ger dig mer tid att lösa det, tillade chefen.
Dela Med Dina Vänner:
